- 진단 중립 — 신규 H.4.1(7/15 주간)에서 은행 준비금이 3조 1,427억 달러로 주간 438억 늘며 신고점을 기록했다. 직전(7/16) '긴축' 판단이 전제했던 준비금 감소는 실현되지 않았고, Fed 준비금 관리 목적 매입(RMP)이 준비금 공급을 뒷받침했다(상세 fed-mpr-2026-07). Fed 총자산도 6조 7,430억 달러로 74억 늘었다.
- SOFR는 IORB 1bp 근접까지 상승 — SOFR 7/15 fix 3.64%가 IORB 3.65%를 1bp 하회까지 좁혀졌고(주중 3.53%→3.64%), RRP는 7/16 1.25억 달러로 소진됐다. TGA는 7/15 마감 7,959.76억 달러로 재축적을 이었다. 다만 준비금이 신고점이라 자금시장 stress는 부재하며, 단기 자금조달 압력의 성격이다.
- 미 증시 위험회피 — 나스닥 종합 -1.48%·S&P500 -0.51%, 변동성 지수(VIX) 16.73으로 상승했고 국채금리(10년 4.57%·2년 4.16%)는 올랐다. 한국 증시는 7/16 코스피 -6.36%·코스닥 -4.53%로 급락했다.
유동성 상태: 중립 — 신규 H.4.1(7/15 주간)에서 은행 준비금이 3조 1,427억 달러로 주간 438억 늘며 신고점을 기록했다. 직전(7/16) 브리프의 '긴축' 판단이 전제했던 준비금 감소는 실현되지 않았고, Fed 준비금 관리 목적 매입(RMP, 2025년 12월 개시)이 준비금 공급을 뒷받침했다(상세 fed-mpr-2026-07). 반면 SOFR 7/15 fix 3.64%는 IORB 3.65%를 1bp 하회까지 좁혀졌고 RRP는 1.25억 달러로 소진돼 단기 자금조달 압력이 이어졌다. 준비금 증가(완화 방향)와 SOFR 상승·TGA 재축적(흡수 방향)이 상쇄돼 중립이다. 준비금이 신고점이라 이 압력은 준비금 희소성이 아니라 RRP 소진·단기물 공급 성격이며, SOFR가 IORB를 하회하고 레포 시설(SRF) 미사용으로 코리도는 정상 작동 중이다.
| 지표 | 값 | 전일비 | 전주비 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Fed 총자산 (H.4.1) | 6조 7,430억 달러 | — (주간 발표) | +74.19억 달러 | 7/15 주간분(신규), RMP로 소폭 증가 |
| 은행 준비금 | 3조 1,427억 달러 | — (주간 발표) | +438.10억 달러 | 7/15 주간분, 신고점 |
| RRP (ON RRP) | 1.25억 달러 | -0.26억 달러 | -6.70억 달러 | 7/16, 소진 |
| SOFR | 3.64% | +1bp | +9bp | 7/15 fix, IORB 1bp 하회(압력 지속) |
| IORB | 3.65% | 보합 | 보합 | 정책 고정 |
| EFFR | 3.63% | 보합 | 보합 | 7/15, IORB 아래 |
| TGA | 7,959.76억 달러 | +81.62억 달러 | — | 7/15 마감(7/16 발표), 재축적 |
| 10년 국채 | 4.57% | +2bp | +9bp | 7/16 종가 |
| 2년 국채 | 4.16% | +3bp | 보합 | 7/16 종가 |
| 30년 국채 | 5.09% | +1bp | +10bp | 7/16 종가, 5% 상회 |
| 달러지수(DXY) | 100.569 | +0.29% | — | 7/16 |
| VIX | 16.73 | +1.06 | — | 7/16 |
H.4.1(총자산·준비금)은 7/15 주간분이 신규 발표됐다(미 동부시간 7/16 16:30). SOFR·EFFR은 7/15 fix, TGA는 7/15 마감분(7/16 발표)으로 T+1 발간 주기상 가장 최신 가용 데이터다. 국채금리·증시·유가·금·달러·VIX는 7/16 종가, 한국 증시도 7/16 종가다.
| 자산 | 종가 | 전일비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| S&P500 / 나스닥 / 다우 | 7,533.77 / 25,881.95 / 52,552.97 | -0.51% / -1.48% / -0.20% | 위험회피 |
| WTI / 브렌트 | 79.36 / 85.29 | 고공 유지 | 호르무즈 봉쇄 여파 |
| 금 / 비트코인 | 3,996.30 / 63,860 | -1.2% / 하락 | 금리 상승에 금 하락 |
| 코스피 / 코스닥 | 6,820.60 / 791.84 | -6.36% / -4.53% | 한국 7/16, 급락 |
미 증시가 밀리고 국채금리·달러가 오르며 위험회피가 나타났고, 유가는 호르무즈 여파로 고공을 유지했다. 한국 증시는 7/16 코스피 -6.36%로 급락하며 이번 주 극심한 변동성을 이었다.
| 결정 | 시장 내재 확률 |
|---|---|
| 동결 (3.50~3.75%) | 88.8% |
| 인상 (3.75~4.00%) | 11.2% |
인상 확률은 전일과 같은 11.2%로, 소프트한 6월 소비자물가(CPI)·생산자물가(PPI) 이후 완화 기대가 유지됐다. 인하는 유의미하게 반영되지 않았다.
미 준비금 신고점(3조 1,427억)·인상 기대 저위(11.2%)는 달러 유동성 여건에 우호적 방향이나, SOFR IORB 근접·달러지수 100.569 상승·미 증시 하락은 관전 포인트다. 한국 증시는 7/13 급락 이후 7/15 반등·7/16 급락(코스피 -6.36%)으로 변동성이 크게 확대됐다.
Fed 총자산(H.4.1) 7/15 주간분 6조 7,430억 달러 — 직전 주(7/8 6조 7,356억)보다 74.19억 증가. Fed 준비금 관리 목적 매입(RMP, 2025-12 개시)에 따른 완만한 증가. 신규 H.4.1(미 동부시간 7/16 16:30 발표).
은행 준비금(Fed 예치) 7/15 주간분 3조 1,427억 달러 — 직전 주(7/8 3조 989억)보다 438.10억 증가하며 신고점. TGA 재축적(흡수)에도 RMP·RRP 소진 환류가 이를 상쇄하고도 남아 준비금은 오히려 증가. 준비금 희소성 우려 해소.
RRP(NY Fed 역레포) 7/16 잔액 1.25억 달러 — 전일(7/15 1.51억)비 감소하며 소진. 잔여 버퍼가 거의 소멸. 레포 시설(SRF) 미사용.
SOFR 7/15 fix 3.64% — IORB 3.65%를 1bp 하회까지 좁혀짐(주중 7/9 3.53%→3.64%로 꾸준히 상승). EFFR 7/15 3.63%. 준비금이 신고점이라 준비금 희소성이 아닌 RRP 소진·단기물 공급發 압력이며, SOFR가 IORB 하회·레포 시설 미사용으로 코리도 정상 작동. 미 7/16 fix는 7/17(미 동부시간) 발표 예정.
TGA(재무부 일반계정) 7/15 마감 7,959.76억 달러 — 전일(7/14 7,878.14억)비 81.62억 재축적. 주중(7/13 7,502.82억) 대비 457억 증가하며 준비금 흡수 방향이나, 준비금은 신고점으로 증가. 미 7/16 마감분은 7/17(미 동부시간) 발표 예정.
미 국채금리 7/16 종가 상승 — 10년 4.57%(+2bp)·2년 4.16%(+3bp)·30년 5.09%(+1bp). 전주(7/8 10년 4.56%)비 소폭 상승. 위험회피 속 금리 상승.
달러지수(DXY) 7/16 100.569 — 전일(7/15 100.274)비 0.29% 상승. 위험회피 속 소폭 강세.
VIX 7/16 종가 16.73 — 전일(7/15 15.67)비 상승. 위험회피와 함께 변동성 소폭 확대.
미 증시 7/16 종가 — S&P500 7,533.77(-0.51%)·나스닥 종합 25,881.95(-1.48%)·다우 52,552.97(-0.20%). 금리 상승 속 기술주 주도 하락.
국제유가 7/16 — WTI 79.36달러·브렌트 85.29달러로 호르무즈 통항 우려 속 80달러 안팎 고공 유지. 금 3,996.30달러(-1.2%, 금리 상승)·비트코인 63,860달러로 하락.
한국 증시 7/16(한국시간) 종가 — 코스피 6,820.60(-6.36%)·코스닥 791.84(-4.53%). 7/15 반등 뒤 재차 급락하며 이번 주 극심한 변동성 지속.
미 시카고상품거래소(CME) 페드워치 7/29 FOMC 시장 내재 확률 — 동결(3.50~3.75%) 88.8% / 인상(3.75~4.00%) 11.2%. 전일과 동일. 소프트한 6월 CPI·PPI 이후 완화 기대 유지.