- 미 유동성 진단 '중립' 유지 — Fed H.4.1 신규(미 6/4 (미 동부시간) 16:30 발표분, 6/3 마감 주간 평균)에서 은행 준비금(Reserve Balances) 3.014조 달러로 WoW -$52.66B 큰 폭 감소(직전 -$63B에 이어 2주 연속 큰 폭 드레인). Fed 대차대조표(H.4.1) 총자산 6.711조 달러(WoW +$7.1B 소폭 증가). 준비금 quantity 드레인이 자금조달(funding) 측 완화 시그널을 상쇄
- SOFR-IORB 스프레드 -4bp 추가 완화 — SOFR 6/3 고정(fix) 3.61%가 IORB 3.65%를 하회(6/2 -2bp → 6/3 -4bp). SRF 6/3 4.0M → 6/4 3.0M·RRP 6/3 20.62억 → 6/4 11.22억 추가 감소로 corridor 정상 작동·자금시장 stress 완전 부재. TGA 6/3 마감 8,457.22억 달러 일간 -$20.35B 방출(준비금 드레인 부분 상쇄)
- FedWatch 6/17 회의 인하 시나리오 6/3 1.6% → 6/4 3.6%로 2배 이상 상승(비둘기파(dovish) 전환), 동결 96.4% 확정적·인상 0.0% 유지. DXY 6/4 99.382 소폭 되돌림(6/3 99.505 → -0.12). 미 주식 혼조·부분 회복 — 다우(Dow) +1.73% 신고가 / SP500 +0.41% / NASDAQ -0.09%. VIX 15.40 위험선호(risk-on) 복귀. 한국 6/4 KOSPI 8,639.41(-1.84%)·KOSDAQ 1,049.73 큰 폭 반락(6/2 급등 환원)
유동성 상태: 중립 유지 — Fed H.4.1 신규(미 6/4 (미 동부시간) 16:30 발표분, 6/3 마감 주간 평균)에서 은행 준비금(Reserve Balances) 3.014조 달러로 WoW -$52.66B 큰 폭 감소 — 직전 -$63.0B에 이어 2주 연속 큰 폭 드레인이다. Fed 대차대조표(H.4.1) 총자산은 6.711조 달러(WoW +$7.1B 소폭 증가). 반면 자금조달(funding) 측은 완화 신호가 누적 — SOFR 6/3 고정(fix) 3.61%가 IORB 3.65%를 하회해 SOFR-IORB 스프레드 -4bp로 추가 완화(6/2 -2bp → 6/3 -4bp), corridor가 정상 작동(IORB floor)하며 funding 압력 누적 신호가 완전 소멸 단계다. SRF 6/3 4.0M → 6/4 3.0M, RRP 6/3 20.62억 → 6/4 11.22억으로 추가 감소 + EFFR 3.62%·OBFR 3.62%가 IORB 하회로 자금시장 stress는 완전 부재. TGA 6/3 마감 8,457.22억 달러로 일간 -$20.35B 방출(6/2 8,660.75억 → 6/3 8,457.22억)이 준비금 드레인을 부분 상쇄한다. 결국 funding 측 완화(SOFR-IORB -4bp·SRF/RRP 추가 감소) vs 준비금 quantity 측 큰 폭 드레인(-$52.66B)이 혼재 — 어느 방향도 압도하지 않아 진단은 '중립' 유지. 시장 측에서는 FedWatch 6/17 인하 시나리오가 6/3 1.6% → 6/4 3.6%로 2배 이상 상승(비둘기파(dovish) 전환)하고 DXY가 99.382로 소폭 되돌림(pullback)했으나, 이는 시장 기대·환율 흐름이지 유동성 흡수/공급 신호가 아니다. Fed 베이지북 6/3 발표분(fed-beige-book-2026-06 참조)의 물가 '보통에서 강한 속도' 상승 톤은 인하 기대 가속을 제약하는 배경.
| 지표 | 값 | 전일비 | 전주비 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| ★ Fed 대차대조표(H.4.1) | 6.711조 달러 | — (주간 발표) | +$7.1B (소폭 증가) | 신규 — 6/3 마감 주간 평균 (미 6/4 (미 동부시간) 16:30 발표분). 직전 5/27 마감 주간 6.667조와의 차이는 H.4.1 항목 갱신 반영분 |
| ★ 은행 준비금 (Reserve Balances) | 3.014조 달러 | — (주간 발표) | -$52.66B | 신규 — 6/3 마감 주간 평균 (3,013,902 백만 달러). 직전 -$63.0B에 이어 2주 연속 큰 폭 드레인 — 진단 핵심 입력값 |
| ★ TGA (재무부 잔고) | 8,457.22억 달러 | -$20.35B | — | 6/3 마감 (미 6/4 (미 동부시간) 일일 명세서(DTS) 발표분, T+1 발간 룰) — 6/2 8,660.75억 → 6/3 8,457.22억 방출(준비금 드레인 부분 상쇄) |
| RRP (역레포) | 11.22억 달러 | -$9.40B | — | 6/4 마감 11.22억 (6/3 20.62억 → 추가 감소). 5월 이래 빈 상태(10~20억 달러대) 정상 운영 유지 |
| SRF (Standing Repo) | 3.0M | 6/3 4.0M → 6/4 3.0M | — | 6/4 마감 오전 0 + 오후 3.0M = 합계 3.0M(6/3 4.0M에서 감소). SOFR-IORB -4bp 추가 완화와 정합, stress 부재 |
| ★ SOFR | 3.61% | -2bp | — | 6/3 고정(fix) (미 6/4 (미 동부시간) 발표분) — IORB 3.65% 하회, SOFR-IORB 스프레드 -4bp로 추가 완화(6/2 -2bp → 6/3 -4bp). corridor 정상 작동, funding 압력 누적 신호 완전 소멸 단계 |
| EFFR | 3.62% | 0bp | — | 6/3 고정(fix) — IORB 하회 유지, stress 부재 정합 |
| OBFR | 3.62% | 0bp | — | 6/3 고정(fix) — IORB 하회 유지 |
| IORB | 3.65% | — | — | Fed 코리도 미드 (SOFR가 -4bp 하회) |
| ★ 10년 미 국채 금리 | 4.49% | +3bp | +3bp | 6/3 종가 (미 재무부 표면 수익률(par yield)). 2년물 4.08%(+3bp), 5년물 4.21%, 30년물 4.99%. 참고: 6/4 종가 10년 4.47%·2년 4.05%·30년 4.97%로 소폭 하락 전환(인하 기대 부상 정합) |
| ★ DXY (달러 인덱스) | 99.382 | -0.12포인트 | — | 6/4 종가 — 6/3 99.505 → 6/4 99.382 소폭 되돌림(pullback)(강달러 일부 되돌림). FedWatch 인하 기대 부상 정합 |
| VIX | 15.40 | -0.66 | — | 6/4 종가 — 6/3 16.06 → 6/4 15.40으로 15 band 복귀. 위험선호(risk-on) 회복 정합 |
| 자산 | 종가 | 전일비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| SP500 | 7,584.31 | +30.63 (+0.41%) | 미 위험자산 — 6/3 반락 후 부분 회복 |
| NASDAQ | 26,830.96 | -23.02 (-0.09%) | 기술주 소폭 하락 |
| 다우(Dow) | 51,561.93 | +874.86 (+1.73%) | 산업주 큰 폭 반등 — 신고가 갱신 |
| WTI 원유 | 92~93달러대 | 반락 | 6/3 96.02 → 6/5 92.74 반락 — 트럼프 이란 '전쟁 종료 최종 협상'(trump-watch-2026-06-04) 컨텍스트 |
| Brent 원유 | 95~96달러대 | 반락 | 6/3 97.81 → 6/5 95.02 반락 |
| 금 | 4,480달러대 | 회복 흐름 | 6/3 4,436.70 → 6/5 4,491.30 회복 흐름 |
| BTC | 63~64k | 약세 지속 | 6/3 64,014 → 6/5 새벽 63,615 — 약세 지속 |
| VIX | 15.40 | -0.66 | 15 band 복귀 — 위험선호(risk-on) 회복 |
| KOSPI | 8,639.41 | -1.84% (6/2 대비) | 한국 6/4 종가 — 6/2 8,801.49 대비 -1.84%(6/3 선거 휴장 후 재개장) |
| KOSDAQ | 1,049.73 | 큰 폭 반락 | 한국 6/4 종가 — 6/2 1,407.23 대비 큰 폭 반락(6/2 급등 환원) |
시장 흐름 시그널: (1) 미 주식 혼조·부분 회복 — 다우(Dow) +1.73% 신고가 주도, SP500 +0.41% 회복, NASDAQ -0.09% 소폭 하락으로 6/3 일제 반락(위험회피(risk-off)) 후 부분 회복, (2) VIX 6/3 16.06 → 6/4 15.40(-0.66) 15 band 복귀는 위험선호(risk-on) 회복과 정합, (3) DXY 99.382 소폭 되돌림(pullback)(6/3 99.505 → -0.12)은 강달러 일부 되돌림 — FedWatch 인하 기대 부상과 정합, (4) BTC 6/3 64,014 → 6/5 새벽 63,615 약세 지속으로 위험자산 회복과 디커플링, (5) 유가 반락(WTI 6/3 96.02 → 6/5 92.74, Brent 97.81 → 95.02) — 트럼프 이란 '전쟁 종료 최종 협상'(trump-watch-2026-06-04)이 배경 컨텍스트(인과 단정 아님), 금은 6/3 4,436.70 → 6/5 4,491.30 회복 흐름, (6) 한국은 6/3 선거 휴장 후 6/4 재개장 — KOSPI 8,639.41(6/2 8,801.49 대비 -1.84%)·KOSDAQ 1,049.73(6/2 1,407.23 대비 큰 폭 반락, 6/2 급등 환원). 별도로 Fed 베이지북(Beige Book) 6/3 발표분(fed-beige-book-2026-06)은 경제활동 완만 확장·물가 '보통에서 강한 속도' 상승 톤.
| 결정 | 시장 내재 확률 |
|---|---|
| 인하 (3.25-3.50%) | 3.6% |
| 동결 (3.50-3.75% 현재) | 96.4% |
| 인상 (3.75-4.00%) | 0.0% |
6월 동결 여전히 확정적(96.4%) — 단 인하 시나리오가 6/3 1.6% → 6/4 3.6%로 2배 이상 상승(비둘기파(dovish) 전환)하며 부상. 인상 시나리오는 0.0% 완전 소멸 유지. SOFR-IORB -4bp 추가 완화·DXY 되돌림(pullback)·10Y 6/4 -2bp 하락과 정합한 인하 기대 미세 강화 — 단 Fed 베이지북 6/3(fed-beige-book-2026-06)의 물가 '보통에서 강한 속도' 상승 톤은 인하 기대 가속을 제약하는 배경. 시장은 6/17 동결 확정 + 7월 이후 인하 사이클 시동 베팅을 미세 조정.
달러 유동성 '중립' 유지(준비금 WoW -$52.66B 큰 폭 드레인 vs SOFR-IORB -4bp·SRF/RRP 추가 감소 funding 완화 혼재 + TGA -$20.35B 방출 부분 상쇄)와 FedWatch 인하 기대 부상·DXY 99.382 소폭 되돌림(pullback)이 결합. 미 위험자산 6/4 부분 회복(다우 +1.73% 신고가)·VIX 15.40 위험선호(risk-on) 복귀는 한국 증시 외국인 자금 환경에 우호적 입력값 — 단 한국은 6/3 선거 휴장 후 6/4 재개장에서 KOSPI -1.84%·KOSDAQ 큰 폭 반락(6/2 급등 환원)으로 6/2 과열 되돌림이 우선 반영됐다. DXY 강달러 일부 되돌림은 원화 약달러 압력 미세 완화 방향. FedWatch 인하 기대 부상(3.6%)은 7월 이후 인하 사이클 기대를 한국 시장에 전이하는 긍정 입력값 — 단 6/10(화) 미 5월 CPI가 방향 확인 분기점. 다음 H.4.1(미 6/11 발표 = 한국 6/12 새벽 가용)에서 6/4~6/10 마감 주간 준비금 변동이 quantity 측 드레인 지속 여부 핵심.
★ Fed H.4.1 신규 (미 6/4 (미 동부시간) 16:30 발표분, 6/3 마감 주간 평균) — 은행 준비금(Reserve Balances with Federal Reserve Banks) 3.014조 달러(3,013,902 백만 달러)로 전주 대비 **-$52.66B(-$52,658M) 큰 폭 감소**. 직전 -$63.0B에 이어 **2주 연속 큰 폭 드레인**. Fed 대차대조표(H.4.1) 총자산(Total assets) 6.711조 달러(6,711,495 백만 달러)로 WoW +$7.1B 소폭 증가(QT 양적긴축 점진 진행). 참고로 준비금 공급 요인 총계(Total factors supplying reserve funds)는 6.763조 달러. 준비금 quantity 측 드레인이 진단 핵심 입력값.
★ TGA(미 재무부 일반 계정) 6/3 마감 잔고 8,457.22억 달러 (845,722 백만 달러). 6/2 마감 8,660.75억 → 6/3 8,457.22억 = **일간 -$20.35B 방출**(시중 유동성 +) — 은행 준비금 드레인을 부분 상쇄. 미 6/4 (미 동부시간) 일일 명세서(DTS) 발표분, T+1 발간 룰.
미 뉴욕연은(NY Fed) 역레포(RRP) 6/4 마감 11.22억 달러(1,122 백만 달러) → 6/3 마감 20.62억 대비 -$9.40B 추가 감소. 5월 이래 RRP 빈 상태(10~20억 달러대) 정상 운영 유지 — 단기 자금시장 정상화 신호 지속.
미 뉴욕연은(NY Fed) 상시 레포 시설(SRF, Standing Repo Facility) 6/4 마감 오전 0 + 오후 3.0M = 합계 3.0M로 6/3 4.0M(오전 3.0M + 오후 1.0M)에서 추가 감소. SOFR-IORB -4bp 추가 완화와 정합한 추가 정상화 — 분기말 외 시점 소액으로 **자금시장 stress 완전 부재**.
★ SOFR 6/3 고정(fix) 3.61% — 6/2 3.63% 대비 -2bp 추가 하락. EFFR 3.62%, OBFR 3.62%, TGCR 3.59%, BGCR 3.59% (모두 6/3 고정(fix)). **IORB 3.65% 하회, SOFR-IORB 스프레드 -4bp로 추가 완화**(6/2 -2bp → 6/3 -4bp) — corridor 상단 근접 funding 압력 누적 신호가 완전 소멸 단계, SOFR < IORB로 corridor 정상 작동(IORB floor). EFFR·OBFR이 IORB 하회 + SRF 소액으로 stress 완전 부재. T+1 발간 룰로 미 6/4 (미 동부시간) 발표분.
10년 미 국채 금리 6/3 종가 4.49% (미 재무부 표면 수익률(par yield), 6/2 4.46% 대비 +3bp). 2년물 4.08%(+3bp), 5년물 4.21%, 30년물 4.99%. 참고: 6/4 종가 10년 4.47%·2년 4.05%·30년 4.97%로 소폭 하락 전환 — FedWatch 인하 기대 부상과 정합.
DXY(달러 인덱스) 6/4 종가 99.382. 6/3 99.505 → 6/4 99.382 = -0.12포인트 소폭 pullback(강달러 일부 되돌림). FedWatch 6/17 인하 시나리오 부상(3.6%)·SOFR-IORB -4bp 추가 완화와 정합. 한국 원화 약달러 압력 미세 완화 방향.
미 6/4 주식 종가 — 다우(Dow) 51,561.93 (6/3 50,687.07 대비 +874.86, **+1.73%** 신고가 갱신), SP500 7,584.31 (6/3 7,553.68 대비 +30.63, +0.41%), NASDAQ 26,830.96 (6/3 26,853.98 대비 -23.02, -0.09%). 6/3 일제 반락(위험회피(risk-off)) 후 부분 회복 — 다우 산업주 주도. VIX 6/3 16.06 → 6/4 15.40(-0.66) 15 band 복귀로 위험선호(risk-on) 회복. 유가 반락 — WTI 6/3 96.02 → 6/5 92.74, Brent 97.81 → 95.02(트럼프 이란 '전쟁 종료 최종 협상' 컨텍스트, 인과 단정 아님). 금 6/3 4,436.70 → 6/5 4,491.30 회복 흐름. BTC 6/3 64,014 → 6/5 새벽 63,615 약세 지속.
한국 6/4 종가 — KOSPI 8,639.41 (6/2 8,801.49 대비 -1.84%), KOSDAQ 1,049.73 (6/2 1,407.23 대비 큰 폭 반락 — 6/2 급등 환원). 한국은 6/3 (수) 선거일 휴장 후 6/4 (목) 재개장 — 6/2 과열 되돌림이 우선 반영. 미 6/4 부분 회복(다우 +1.73%)·VIX 15.40 위험선호(risk-on)는 6/5 한국 시장 우호 입력값.
시카고상품거래소(CME) FedWatch 6/17 회의 시장 내재 확률 — 동결(3.50-3.75% 현재) 96.4%, 인하(3.25-3.50%) 3.6%, 인상(3.75-4.00%) 0.0%. **인하 시나리오 6/3 1.6% → 6/4 3.6%로 2배 이상 상승**(비둘기파(dovish) 전환). 동결 여전히 확정적, 인상 시나리오 0.0% 완전 소멸 유지. SOFR-IORB -4bp·DXY 되돌림(pullback)·10Y 6/4 -2bp 하락과 정합한 인하 기대 미세 강화 — 단 Fed 베이지북 6/3(fed-beige-book-2026-06) 물가 상승 톤이 가속 제약.
Fed 베이지북(Beige Book) 6/3 발표분(fed-beige-book-2026-06 참조) — 경제활동 완만 확장, 물가 '보통에서 강한 속도(modest to strong pace)' 상승, 에너지 비용이 관세 영향을 능가. 6/17 FOMC 14일 전 발간 룰. 인하 기대 가속을 제약하는 배경 컨텍스트 — 본 brief는 유동성·시장 흐름 중심으로 deep-dive 생략.
트럼프 대통령 6/4 하원 전쟁권한(War Powers) 표결 비판 + 이란 '전쟁 종료 최종 협상'(trump-watch-2026-06-04 참조) — 유가 반락(WTI 6/3 96.02 → 6/5 92.74, Brent 97.81 → 95.02)의 배경 컨텍스트로 1줄 연결. 외교 발언과 유가 흐름의 인과는 단정하지 않음 — 시간 동행 관찰 수준.