- 진단 중립 — 신규 Fed 대차대조표(H.4.1)에 6/15 분기 법인세 드레인이 은행 준비금 -473억 달러(주간)로 확인(3조 334억 달러)됐으나, TGA(재무부 일반계정)가 환류를 시작(-246억 달러)하고 SOFR 3.63%가 IORB(3.65%) 아래에서 안정돼 자금시장은 정상
- 매파 rates 배경은 강화 — 7월 29일 인상 확률 29.9%(전일)→39.6%로 상승, 달러지수 100.618로 100 돌파(전일비 +0.75%), 2년 국채 4.19%(주간 +14bp)
- 위험자산 반등 — 나스닥 +1.91%·S&P500 +1.08%·VIX 16.4로 FOMC 당일 하락 되돌림. 단 강달러가 금(-3.6%)·비트코인을 직격
유동성 상태: 중립(Neutral) — 신규 Fed 대차대조표(H.4.1)에 6/15 분기 법인세 드레인이 은행 준비금 -473억 달러(주간)로 확인됐으나, TGA(재무부 일반계정)가 환류를 시작(-246억 달러)하고 SOFR가 IORB 아래에서 안정돼 자금시장은 정상이다. 다만 7월 인상 확률이 39.6%로 오르고 달러지수가 100을 돌파하는 등 매파적 금리 배경은 강화됐다.
| 지표 | 값 | 전일비 | 전주비 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Fed 대차대조표(H.4.1) | 6조 7,364억 달러 | — (주간 발표) | +110억 달러 | 6/17 주간(신규) |
| 은행 준비금 | 3조 334억 달러 | — (주간 발표) | -473억 달러 | 6/17 주간 · 6/15 세금일 드레인 확인 |
| TGA(재무부 일반계정) | 9,565.02억 달러 | -246.1억 달러 | — | 6/17 마감 · 세금 유입분 환류 시작 |
| 역레포(ON RRP) | 2.51억 달러 | -65.77억 달러 | — | 6/18 · 거의 소진 |
| SOFR | 3.63% | 0bp | — | 6/17 fix · IORB 아래(-2bp) 유지 |
| IORB(준비금 이자율) | 3.65% | 0bp | 0bp | 정책금리 상단-10bp |
| EFFR(실효 연방기금금리) | 3.63% | 0bp | — | 6/17 · 목표 3.50~3.75% |
| SRF(상설 레포 기구) | 0 | 0 | 0 | 6/18 · 미사용 |
| 미 10년 국채 | 4.46% | -3bp | +1bp | 6/18 종가 |
| 미 2년 국채 | 4.19% | -1bp | +14bp | 6/18 종가 · 매파 재평가 유지 |
| 달러지수(DXY) | 100.618 | +0.75% | — | 6/18 종가 · 100 돌파 |
| VIX(변동성지수) | 16.40 | -11.1% | — | 6/18 종가 · 위험회피 완화 |
표 읽는 법. Fed 대차대조표·준비금은 주간(목 발표) 지표로 6/17 주간 신규분이 반영됐다. TGA·SOFR·EFFR는 T+1 발간 주기로 6/17 데이터가 가장 최신. 시장 데이터(국채·달러지수·VIX)는 6/18 종가.
| 자산 | 종가 | 전일비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| S&P500 / 나스닥 종합 / 다우 산업 | 7,500.58 / 26,517.93 / 51,564.70 | +1.08% / +1.91% / +0.14% | FOMC 당일 하락 되돌림 |
| WTI / Brent | 75.30 / 79.19 달러 | -1.9% / -0.5% | 유가, 이란·호르무즈 정상화 |
| 금 / 비트코인 | 4,202.9 / 62,906 달러 | -3.6% / -4.1%(이틀) | 강달러 직격 |
| 코스피 / 코스닥 | 9,063.84 / 1,000.93 | +2.25% / -3.01% | 한국 시장 (6/18 종가) |
시장 흐름 시그널. 매파 FOMC 다음 날 미 위험자산은 반등(나스닥 +1.91%·S&P500 +1.08%)하며 전일 하락을 되돌렸고 VIX도 16선으로 내렸다. 그러나 달러지수의 100 돌파가 금(-3.6%)과 비트코인을 직격했다. 유가는 이란 정상화 흐름 속 WTI 75달러대 약세를 이어갔다. 주식 반등·금 급락이 엇갈린, 강달러 주도 장세다.
| 결정 | 시장 내재 확률 |
|---|---|
| 동결 (3.50~3.75%) | 60.4% |
| 인상 (3.75~4.00%) | 39.6% |
6/17 매파 점도표(2026년 중앙값 3.8%) 이후 인상 확률이 전일 29.9%에서 39.6%로 더 올랐다. 인하는 사실상 사라지고 인상 쪽으로 무게가 실리는 흐름이다.
6/18 한국 시장은 코스피 +2.25%(9,063.84, 9,000 돌파) 대 코스닥 -3.01%로 대형주·중소형주 디커플링이 심화됐다. 미 단기금리 상승·달러지수 100 돌파는 원·달러 환율과 외국인 자금에 부담 요인이다. 유가 약세는 에너지 비용 측면에서 완충 요인이다.
은행 준비금 3조 334억 달러 (6/17 주간) — 전주(6/10 3조 807억 달러) 대비 -473억 달러. 6/15 분기 법인세 납부일 드레인이 신규 H.4.1에 반영. 여전히 충분(ample) 수준.
Fed 대차대조표(H.4.1) 6조 7,364억 달러 (6/17 주간) — 전주 대비 +110억 달러. 재투자·필요시 단기 국채 매입 기조로 잔액 소폭 증가.
TGA(재무부 일반계정) 6/17 마감 9,565.02억 달러 — 전일(9,811.13억 달러) 대비 -246.1억 달러. 6/15 세금 유입분이 시중으로 환류를 시작해 준비금 회복 방향.
SOFR 3.63%(6/17 fix) — IORB 3.65% 아래(-2bp) 유지. EFFR 3.63%. 6/15 세금일 spike(3.69%) 정상화 지속, 금리 회랑(corridor) 정상 작동.
역레포(ON RRP) 6/18 수취액 2.51억 달러 — 6/17 68.28억 달러에서 거의 소진. 시중 잉여 현금 완충 제한적.
SRF(상설 레포 기구) 6/18 사용액 0 — 자금시장 경색 신호 없음.
미 2년 국채 4.19%(6/18) — 전일비 -1bp이나 전주(6/11 4.05%) 대비 +14bp로 매파 재평가 고착. 10년 4.46%(전일 -3bp), 30년 4.90%.
달러지수(DXY) 100.618(6/18) — 전일비 +0.75%(6/17 99.866), 100 돌파. 매파 FOMC·인상 확률 상승에 강달러. VIX(변동성지수) 16.40(전일 -11.1%)로 위험회피 완화.
미 6/18 종가 — S&P500 7,500.58(+1.08%), 나스닥 종합 26,517.93(+1.91%), 다우 산업 51,564.70(+0.14%). FOMC 당일 하락을 되돌린 반등.
WTI 75.30달러(-1.9%)·Brent 79.19달러(-0.5%) — 이란 정상화 흐름 속 약세 지속. 금 4,202.9달러(-3.6%)·비트코인 6만 2,906달러(이틀간 -4.1%)는 강달러에 직격.
코스피 9,063.84(+2.25%, 9,000 돌파)·코스닥 1,000.93(-3.01%, 6/18 종가) 디커플링 심화. CME FedWatch 7/29 회의 동결 60.4% / 인상(3.75~4.00%) 39.6% — 인상 확률 추가 상승.
Fed 잔액 정책 — 6/17 FOMC가 충분한 준비금 유지·필요시 단기 국채(T-bill) 매입 기조 재확인(양적긴축 없음). 워시 신임 의장 첫 회의, 상세는 fomc-2026-06.