- 진단 긴축 — 자금시장 배관이 흡수 쪽으로 이동했다. TGA가 7/14 마감 7,878.14억 달러로 하루 375.32억 급재축적됐고, RRP는 7/15 1.51억 달러로 소진 수준까지 낮아졌다. SOFR 7/14 fix 3.63%는 IORB 3.65%를 2bp 하회까지 좁혀지며(주중 3.53%→3.63%) 단기 자금조달 압력이 점진 출현했다. 다만 SOFR가 IORB를 여전히 하회해 코리도는 정상 작동 중이다.
- 6월 생산자물가(PPI)도 소프트 — 헤드라인(최종수요) 전월비 -0.28%(전년비 +5.51%)로 에너지 반락에 하락, 근원(식품·에너지 제외) 전월비 +0.13%(전년비 +5.06%)로 냉각. 전날 6월 소비자물가(CPI, us-cpi-2026-06)와 정합적인 디스인플레이션이다.
- 시장은 완화 기대 지속 — 미 시카고상품거래소(CME) 페드워치 7/29 인상 확률이 11.2%로 더 내렸고 국채금리(10년 4.55%·2년 4.13%)·달러지수(100.274)도 하락했다. 미 증시 사흘째 상승, 한국 증시는 7/15 코스피 +6.24%로 급반등했다.
유동성 상태: 긴축 — 자금시장 배관이 흡수 쪽으로 이동했다. TGA가 7/14 마감 7,878.14억 달러로 하루 375.32억 급재축적됐고, RRP는 7/15 1.51억 달러로 소진 수준까지 낮아졌다. SOFR 7/14 fix 3.63%는 IORB 3.65%를 2bp 하회까지 좁혀지며(주중 3.53%→3.63%) 단기 자금조달 압력이 점진 출현했다. 다만 SOFR가 IORB를 여전히 하회하고 레포 시설(SRF) 미사용으로 코리도는 정상 작동 중이며, 자금시장 stress는 부재하다. 시장은 소프트한 6월 생산자물가(PPI)·소비자물가(CPI)에 완화 기대를 이어갔다(인상 확률 11.2%) — 배관(흡수)과 시장(완화 기대)이 반대 방향이다.
| 지표 | 값 | 전일비 | 전주비 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| Fed 총자산 (H.4.1) | 6조 7,356억 달러 | — (주간 발표) | 유지 | 7/8 주간분, 신규는 한국 7/17 발표 |
| 은행 준비금 | 3조 989억 달러 | — (주간 발표) | 유지 | 7/8 주간분, 신규 한국 7/17 |
| RRP (ON RRP) | 1.51억 달러 | -1.27억 달러 | -4.34억 달러 | 7/15, 소진 수준 |
| SOFR | 3.63% | +3bp | +8bp | 7/14 fix, IORB 2bp 하회(압력 점진 출현) |
| IORB | 3.65% | 보합 | 보합 | 정책 고정 |
| EFFR | 3.63% | +1bp | +1bp | 7/14, IORB 아래 |
| TGA | 7,878.14억 달러 | +375.32억 달러 | — | 7/14 마감(7/15 발표), 급재축적 |
| 10년 국채 | 4.55% | -3bp | +7bp | 7/15 종가 |
| 2년 국채 | 4.13% | -5bp | 보합 | 7/15 종가 |
| 30년 국채 | 5.08% | 보합 | +9bp | 7/15 종가, 5% 상회 |
| 달러지수(DXY) | 100.274 | -0.43% | — | 7/15 |
| VIX | 15.67 | -0.83 | — | 7/15, 변동성 진정 |
준비금·H.4.1은 7/8 주간분이 유지되며 신규는 미 동부시간 7/16 16:30(한국 7/17 새벽) 발표된다 — TGA 재축적·RRP 소진의 준비금 영향은 그때 확인된다. SOFR·EFFR은 7/14 fix, TGA는 7/14 마감분(7/15 발표)으로 T+1 발간 주기상 가장 최신 가용 데이터다. 국채금리·증시·유가·금·달러·VIX는 7/15 종가, 한국 증시도 7/15 종가다. 6월 PPI는 미 동부시간 7/15 08:30 발표분이다.
| 자산 | 종가 | 전일비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| S&P500 / 나스닥 / 다우 | 7,572.40 / 26,269.23 / 52,658.64 | +0.38% / +0.62% / +0.29% | 사흘째 상승 |
| WTI / 브렌트 | 79.97 / 85.24 | 고공 유지 | 호르무즈 봉쇄 여파 |
| 금 / 비트코인 | 4,062.20 / 64,550 | 보합 / 보합 | 방향성 제한 |
| 코스피 / 코스닥 | 7,284.41 / 829.43 | +6.24% / +5.80% | 한국 7/15, 급반등 |
소프트한 물가에 위험선호가 이어지며 미 주식이 사흘째 올랐고 국채금리·달러는 내렸다. 유가는 호르무즈 여파로 80달러 안팎 고공을 유지했다. 한국 증시는 7/13 급락 뒤 7/15 코스피 +6.24%로 크게 반등했다.
| 결정 | 시장 내재 확률 |
|---|---|
| 동결 (3.50~3.75%) | 88.8% |
| 인상 (3.75~4.00%) | 11.2% |
인상 확률이 전일 15.5%에서 11.2%로 더 내렸다. 소프트한 6월 CPI·PPI가 완화 기대를 이어간 흐름이다. 인하는 유의미하게 반영되지 않았다.
미 인상 기대 추가 하락(11.2%)·국채금리 하락·달러지수 100.274 후퇴는 원화·한국 채권 부담을 더는 방향의 관전 포인트다. 다만 미 자금시장 배관이 흡수(TGA 재축적·RRP 소진) 쪽으로 이동한 점과 유가가 80달러 안팎 고공을 유지하는 점은 관전 포인트다. 한국 증시는 7/13 급락 뒤 7/15 코스피 +6.24%·코스닥 +5.80%로 크게 반등했다.
Fed 총자산(H.4.1) 7/8 주간분 6조 7,356억 달러 유지 — 신규 H.4.1(7/15 주간)은 미 동부시간 7/16 16:30(한국 7/17 새벽) 발표 예정. 양적긴축(QT) 기조 지속.
은행 준비금(Fed 예치) 7/8 주간분 3조 989억 달러 유지 — 신규는 한국 7/17 발표. TGA 재축적·RRP 소진의 준비금 영향은 신규 H.4.1에서 확인 예정.
RRP(NY Fed 역레포) 7/15 잔액 1.51억 달러 — 전일(7/14 2.78억)비 감소하며 소진 수준. 잔여 버퍼가 거의 소멸. 레포 시설(SRF) 미사용.
SOFR 7/14 fix 3.63% — IORB 3.65%를 2bp 하회까지 좁혀짐(주중 7/9 3.53%→3.63%로 꾸준히 상승). EFFR 7/14 3.63%. SOFR가 IORB를 하회하고 레포 시설 미사용으로 코리도는 정상 작동, 다만 단기 자금조달 압력이 점진 출현하는 관전 포인트. 미 7/15 fix는 7/16(미 동부시간) 발표 예정.
TGA(재무부 일반계정) 7/14 마감 7,878.14억 달러 — 전일(7/13 7,502.82억)비 375.32억 급재축적. 준비금을 흡수하는 방향. 미 7/15 마감분은 7/16(미 동부시간) 발표 예정.
미 6월 생산자물가지수(PPI) — 헤드라인(최종수요) 전월비 -0.28%(전년비 +5.51%), 근원(식품·에너지 제외) 전월비 +0.13%(전년비 +5.06%). 전월비 추세는 헤드라인 4월 +1.05%→5월 +0.62%→6월 -0.28%로 에너지 반락에 하락, 6월 CPI(us-cpi-2026-06)와 정합적 디스인플레이션. 미 동부시간 7/15 08:30 발표.
미 국채금리 7/15 종가 하락 — 10년 4.55%(-3bp)·2년 4.13%(-5bp)·30년 5.08%(보합). 소프트한 6월 CPI·PPI에 인상 기대 후퇴가 이어지며 금리 하락.
달러지수(DXY) 7/15 100.274 — 전일(7/14 100.711)비 0.43% 하락. 인상 기대 후퇴와 함께 약세.
VIX 7/15 종가 15.67 — 전일(7/14 16.50)비 하락. 위험선호 지속과 함께 변동성 진정.
미 증시 7/15 종가 — S&P500 7,572.40(+0.38%)·나스닥 종합 26,269.23(+0.62%)·다우 52,658.64(+0.29%). 소프트한 물가에 사흘째 상승.
국제유가 7/15 — WTI 79.97달러·브렌트 85.24달러로 호르무즈 통항 우려 속 고공 유지. 금 4,062.20달러(보합)·비트코인 64,550달러로 방향성 제한.
한국 증시 7/15(한국시간) 종가 — 코스피 7,284.41(+6.24%)·코스닥 829.43(+5.80%). 7/13 급락분을 크게 되돌린 급반등.
미 시카고상품거래소(CME) 페드워치 7/29 FOMC 시장 내재 확률 — 동결(3.50~3.75%) 88.8% / 인상(3.75~4.00%) 11.2%. 인상 확률이 전일 15.5%에서 11.2%로 더 하락, 소프트한 6월 CPI·PPI가 완화 기대를 이어감.