4월 전산업생산 전월비 -0.6% — 서비스업·광공업 동반 후퇴, 소매판매 -3.6%·설비투자 -3.6%로 내수 일제히 조정

국가데이터처가 2026년 5월 29일 발표한 '2026년 4월 산업활동동향'에서 전산업생산지수가 전월대비 -0.6% 감소했다. 1월 -0.8%·2월 +2.1%·3월 +0.4% 흐름 끝에 다시 마이너스로 전환했다. 서비스업과 광공업이 동시에 끌어내렸고, 소매판매 -3.6%·설비투자 -3.6%로 소비·투자 두 축도 같이 후퇴했다. '3월의 회복 시그널 끝에 4월에 생산·소비·투자가 동시 조정'이라는 약한 한 달이다. 다만 선행지수 순환변동치는 +0.6p 상승, 건설수주는 전년동월비 +39.3% 증가를 유지해 회복 모멘텀 자체가 끊긴 것은 아니다.

헤드라인 — 생산·소비·투자 일제히 마이너스

계절조정계열 기준 부문별 전월비:

• 전산업생산 -0.6% (3월 +0.4%, 2월 +2.1%, 1월 -0.8%)
• 광공업 -0.7% (3월 +0.6%, 2월 +5.2%) — 반도체 +3.1% 반등에도 자동차 -10.0%·석유정제 -19.4%가 끌어내림
• 서비스업 -1.0% (3월 +1.5%, 2월 +0.5%) — 금융·보험 -7.7%, 도소매 -1.5%
• 소매판매 -3.6% (3월 +1.9%) — 내구재 -11.1%, 비내구재 -1.1%
• 설비투자 -3.6% (3월 +1.7%) — 운송장비 -11.5%
• 건설기성 -1.4% (3월 -6.1%) — 건축 -1.5%, 토목 -1.1%

전년동월비는 그래도 모두 플러스를 유지했다.

• 전산업 +2.4% (3월 +3.7%)
• 광공업 +1.5% (3월 +3.9%)
• 서비스업 +3.5% (3월 +5.4%)
• 소매판매 +1.6% (3월 +5.0%)
• 설비투자 +8.1% (3월 +9.8%)

전월비 마이너스에도 전년동월비는 플러스를 유지해 '사이클 자체는 살아있으나 한 달 호흡이 꺾인' 형태다.

광공업 — 반도체 +3.1% 반등, 자동차 -10.0%·석유정제 -19.4%가 끌어내림

광공업 -0.7% 전월비. 3월과 4월의 명암이 정확히 뒤집혔다.

• 반도체 +3.1% (3월 큰 폭 후퇴 일부 되돌림, 전년동월비 +13.0%)
• 자동차 -10.0% (대형승용차·하이브리드승용차 등 완성차, 자동차신생부품 감소)
• 석유정제 -19.4% (경유·휘발유 등)
• 금속가공 전년동월비 +7.7%

전년동월비는 자동차 -7.1%로 마이너스로 돌아섰으나, 반도체 +13.0%·금속가공 +7.7%가 끌어올려 광공업 전체 +1.5%를 유지했다. 제조업 출하는 전년동월비 -1.3%(내수 -4.2%, 수출 +1.9%)로 한 달 부진. 재고는 전월비 +1.7%·전년동월비 -0.4%로 재고가 한 달 다시 누적됐다. 제조업 평균가동률은 73.7%로 전월대비 -1.2%포인트 하락. 3월 74.9% 회복 끝에 다시 73%대로 후퇴해 가동률 회복 흐름이 한 달 끊겼다.

서비스업 — 금융·보험 -7.7%로 큰 폭 후퇴, 정보통신 +4.3%는 유일한 강세

서비스업 -1.0% 전월비. 3월 +1.5% 강한 한 달 뒤 반작용 성격.

• 금융·보험 -7.7% (은행·저축기관, 기타 금융업 감소) — 3월 +4.6% 호황 반작용
• 도소매 -1.5% (가전제품·정보통신장비 소매업, 기타 전문 도매업 감소)
• 정보통신 +4.3% (유일한 강한 플러스 부문)

전년동월비는 +3.5%로 3월 +5.4%에서 둔화. 금융·보험 전년동월비 +5.5%, 전문·과학·기술 +9.4%, 도소매 +3.1%로 12개월 기준은 회복 흐름 유지. 3월 금융·보험 +4.6% → 4월 -7.7%의 큰 변동성은 한 달 노이즈로 보는 것이 일반적이지만, 5월 데이터에서 다시 플러스로 반등하는지 확인이 필요하다.

소비 — 소매판매 -3.6%, 내구재 -11.1%로 한 달 만에 큰 폭 조정

소매판매액지수는 전월비 -3.6%, 전년동월비 +1.6%. 3월 +1.9%·+5.0% 호조 뒤 정확히 반대 방향.

• 내구재 -11.1% (통신기기·컴퓨터, 승용차 등) — 3월 +9.8% 호조의 반작용
• 비내구재 -1.1% (차량연료 등)
• 준내구재 0.0% (보합)
• 내구재 전년동월비 +1.6% (승용차)
• 비내구재 전년동월비 +0.5% (의약품)
• 준내구재 전년동월비 +4.5% (의복)

업태별 전년동월비.

• 무점포소매 +4.3%, 전문소매점 +3.3%
• 대형마트 -5.6%, 승용차 및 연료소매점 -3.8%

3월에 통신기기·컴퓨터 신제품 사이클로 내구재 +9.8% 호조였던 부분이 4월에 -11.1%로 정확히 되돌려졌다. 봄철 신제품 사이클의 한 달 효과가 3월·4월 데이터에 그대로 잡힌 셈. 채널 양극화는 유지된다 — 무점포·전문소매점은 플러스, 대형마트는 -5.6%로 부진.

투자 — 설비 -3.6%·운송장비 -11.5%, 건설기성 -1.4%로 두 축 동반 후퇴

투자 헤드라인은 운송장비가 끌어내림.

• 설비투자 전월비 -3.6%, 전년동월비 +8.1% — 운송장비 -11.5%(항공기 수입투자 감소), 기계류 +0.5%(반도체제조용기계 등)
• 건설기성(불변) 전월비 -1.4%, 전년동월비 -5.5% — 건축 -1.5%(비주거용), 토목 -1.1%(일반토목)

설비투자 전년동월비는 1월 +13.6%·2월 +6.5%·3월 +9.8%·4월 +8.1%로 1분기 +9.8% 회복 흐름 자체는 유지된다. 다만 한 달 전월비 -3.6%로 모멘텀이 끊겼다. 기계류 전년동월비 +10.4%·운송장비 +3.6%로 12개월 기준은 두 축 동반 회복. 국내기계수주는 전년동월비 -7.6%(공공 -6.5%, 민간 -7.7%)로 4월에 큰 폭 마이너스 전환. 작년 4월 +9.2% 기저효과가 일부 작용했지만 자본재 모멘텀 둔화의 조기 신호일 수 있다.

반대로 건설수주(경상)는 전년동월비 +39.3%(토목 +93.6% 기계설치, 건축 +24.4% 주택)로 1월 +41.1%·2월 +16.7%·3월 +36.2%·4월 +39.3%로 넉 달 연속 두 자릿수 회복을 유지했다. 현재 건설기성은 -5.5% 부진이지만 수주 파이프라인은 +39.3% 회복이라는 시간차가 한 달 더 깊어졌다.

경기지수 — 동행 +0.2p, 선행 +0.6p로 동시 상승 유지, 폭은 축소

동행종합지수 순환변동치와 선행종합지수 순환변동치는 동시 상승을 이어갔다. 다만 상승 폭은 3월보다 축소됐다.

동행지수는 소매판매액지수·수입액이 끌어내렸으나 광공업생산지수·서비스업생산지수가 끌어올렸다. 선행지수는 재고순환지표·경제심리지수가 끌어내렸으나 수출입물가비율·코스피가 끌어올렸다. 동행지수 순환변동치가 100을 처음 넘은 한 달이라는 점은 의미가 있다. 단기 경기 회복 시그널은 4월에도 유지됐고, 선행지수 +0.6p 상승 폭이 비교적 크게 유지된 것은 5~6월 데이터에서 회복 재개 가능성을 시사한다.

시사점 — 일시 조정인지 회복 둔화인지는 5월에 재확인

4월 산업활동 데이터의 핵심 메시지.

• 생산·소비·투자가 같은 달 일제히 마이너스: 전산업 -0.6%, 소매판매 -3.6%, 설비투자 -3.6%, 건설기성 -1.4%로 4개 주요 부문이 모두 후퇴
• 3월 호조의 반작용 성격: 3월 소매판매 +1.9%·설비투자 +1.7%·서비스업 +1.5% 강한 한 달 뒤 4월에 정확히 되돌려진 패턴
• 반도체는 +3.1% 반등, 자동차는 -10.0% 후퇴: 광공업 안에서 반도체·자동차 명암이 3월과 정반대로 뒤바뀜
• 전년동월비는 모두 플러스 유지: 전산업 +2.4%·광공업 +1.5%·서비스업 +3.5%·설비투자 +8.1% — 12개월 기준 사이클은 살아있음
• 선행지수 +0.6p·건설수주 +39.3%: 6~9개월 모멘텀은 유지, 회복 자체가 끊긴 것은 아님
• 국내기계수주 전년동월비 -7.6%로 큰 폭 마이너스 전환: 자본재 둔화의 조기 신호일 수 있어 5월 데이터에서 재확인 필요

5월 산업활동동향(6월 말 발표)에서 4월의 동시 마이너스가 한 달 노이즈였는지, 아니면 1분기 +1.7% 회복 흐름의 둔화 시작이었는지가 갈린다. 한은 5월 금통위(예상 동결)·KDI 5월호 진단의 추가 데이터 포인트가 되며, 4월 데이터만으로는 '일시 조정 vs 모멘텀 둔화'를 단정짓기 어렵다는 점이 핵심이다.