하워드 막스가 2026년 4월 9일 메모 '사모대출에서 무슨 일이 일어나고 있나(What's Going on in Private Credit?)'에서 직접 대출(direct lending) 시장이 15년간 0에서 약 2조 달러 규모로 폭증했다고 진단했다. AI가 소프트웨어 기업의 수익성을 흔들면서 그동안 가려져 있던 부실 인수 기준이 드러나고 있으며, 이는 금융 혁신이 늘 거치는 '호황-과잉-실망' 사이클의 후반부라고 평가했다.
빌 애크먼이 운용하는 퍼싱스퀘어홀딩스(PSH)의 2025년 NAV 수익률은 20.9%(배당 포함)로 S&P 500의 17.9%를 상회했다. 22년 누적 NAV 수익률은 2,506.1%(연 15.9%)로 같은 기간 S&P 500의 850.6%(연 10.7%)를 크게 앞섰다. 애크먼은 2025년에 아마존(4월)과 메타(11월)를 신규 편입해 알파벳과 함께 'The Three'(메가캡 3종)를 완성했고, 하워드 휴즈 홀딩스(HHH)에 9억 달러를 투자해 지분 47%를 확보, '현대판 버크셔 해서웨이'를 만드는 변신 작업에 착수했다. 그는 2026년에 대해서도 '매우 강한 경제의 해'가 될 것으로 전망했다.
빌 애크먼(Bill Ackman)이 운용하는 퍼싱스퀘어캐피털매니지먼트(Pershing Square Capital Management, L.P.)가 2026년 2월 17일 SEC에 제출한 2025년 4분기 13F-HR 보고서에 따르면, 12월 31일 기준 미국 보유 주식 포트폴리오 총가치는 155억 2,673만 달러로 10개 발행사(Class A·C 분리 기재로 11개 행)에 집중돼 있다. 4분기 핵심 변화는 메타(Meta) 약 17억 6,479만 달러 신규 편입, 치폴레(Chipotle) 약 21,541,177주 전량 매도, 그리고 알파벳 클래스 C·아마존·브룩필드의 대폭 증액이다.