2026년 2월 13일 SEC EDGAR에 접수된 버크셔 해서웨이의 2025년 4분기 13F-HR은 그렉 아벨(Gregory E. Abel) CEO 체제의 첫 분기 보유 공시다. 12월 31일 기준 미국 상장주식 보유는 42개 종목·합산 시장가치 $274.16B(전 분기 $267.33B → +$6.83B). 상위 10종목이 전체의 88.0%를 차지한다. 주주서한이 명시한 '미국 4종 집중'(애플·아멕스·코카콜라·무디스 = $158.6B, 57.8%)과 일치. 신규 매수는 뉴욕타임스(NYT, CL A) 506.6만주 / $352M 1건. 트림은 애플 -4.3%(1,029만주 매도)·뱅크오브아메리카 -8.9%(5,077만주)·아마존 -77.2%(772만주)·AON -12.1%·풀(Pool) -11.3%·애틀랜타 브레이브스 -48.4%. 신규 추가는 셰브론 +6.6%·도미노피자 +12.3%·처브(Chubb) +9.3%. 리버티 미디어 → 리버티 라이브 홀딩스 분할은 CUSIP 재발행에 따른 명목 변경이며 신규 포지션이 아니다.
2026년 2월 13일 버크셔 해서웨이는 2025년 4분기말 기준 Form 13F-HR(Accession 0001193125-26-054580)을 SEC EDGAR에 접수했다. 그렉 아벨(Gregory E. Abel)이 CEO로서 처음 책임지는 분기 13F다. 총 보유는 42개 종목·시장가치 $274.16B(전 분기 $267.33B 대비 +$6.83B), 신고된 발행자는 110건이지만 다중 등급(CUSIP 분할)을 합치면 42 종목으로 정리된다.
포지션 변동을 신규/추가/트림/매도로 분류했다. 리버티 미디어 → 리버티 라이브 홀딩스 분할은 모회사가 트래킹스톡을 standalone으로 분리한 corporate action이며 새로운 매수가 아니다(CUSIP 재발행).
| 변화 | 종목 | 전분기 → 분기말 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 신규(NEW) | 뉴욕타임스(New York Times, CL A) | 0 → 5,065,744주 | $351.7M, 19개 분기 만의 미디어 신규 |
| 추가 | 셰브론(Chevron) | 1.221억 → 1.302억주 (+6.6%) | $19.84B, 에너지 비중 확대 |
| 추가 | 도미노피자(Domino's Pizza) | 298만 → 335만주 (+12.3%) | $1.40B |
| 추가 | 처브(Chubb) | 3,133만 → 3,425만주 (+9.3%) | $10.69B, 보험 sister-company |
| 트림 | 애플(Apple) | 2.382억 → 2.279억주 (-4.3%) | $61.96B, 비중 22.6% 유지 |
| 트림 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | 5.681억 → 5.173억주 (-8.9%) | $28.45B, 6분기 연속 매도 |
| 트림 | 아마존(Amazon) | 1,000만 → 228만주 (-77.2%) | $525M, 토드 콤스 매니징 포지션 |
| 트림 | AON | 410만 → 360만주 (-12.1%) | $1.27B |
| 트림 | 풀(Pool Corp) | 346만 → 307만주 (-11.3%) | $702M |
| 트림 | 애틀랜타 브레이브스(Atlanta Braves Holdings) | 22.4만 → 11.5만주 (-48.4%) | $4.6M |
| 트림 | 콘스텔레이션 브랜즈(Constellation Brands) | 1,340만 → 1,300만주 (-3.0%) | $1.79B |
| 트림 | 데이비타(DaVita) | 3,216만 → 3,176만주 (-1.2%) | $3.61B |
| 유지 | 아메리칸익스프레스(American Express) | 1.516억주 그대로 | $56.09B, 비중 20.5% |
| 유지 | 코카콜라(Coca-Cola) | 4억주 그대로 | $27.96B |
| 유지 | 무디스(Moody's) | 2,467만주 그대로 | $12.60B |
| 유지 | 옥시덴털(Occidental) | 2.649억주 그대로 | $10.89B |
분기말 기준 시장가치 상위 10종목과 비중:
| 순위 | 종목 | 시장가치 | 비중 |
|---|---|---|---|
| 1 | 애플(Apple) | $61.96B | 22.6% |
| 2 | 아메리칸익스프레스(American Express) | $56.09B | 20.5% |
| 3 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | $28.45B | 10.4% |
| 4 | 코카콜라(Coca-Cola) | $27.96B | 10.2% |
| 5 | 셰브론(Chevron) | $19.84B | 7.2% |
| 6 | 무디스(Moody's) | $12.60B | 4.6% |
| 7 | 옥시덴털(Occidental) | $10.89B | 4.0% |
| 8 | 처브(Chubb) | $10.69B | 3.9% |
| 9 | 크래프트하인즈(Kraft Heinz) | $7.90B | 2.9% |
| 10 | 알파벳(Alphabet, CL A) | $5.59B | 2.0% |
| 합계 | $241.97B | 88.3% |
주주서한이 'concentrated approach will continue'라 명시한 미국 4종(애플·아멕스·코카콜라·무디스 합 $158.6B = 57.8%) 비중이 13F에서도 그대로 확인된다. 일본 5대 종합상사는 일본 거래소 상장이라 13F-HR에 포함되지 않으므로 별도다(주주서한 별도 표 $35.4B).
애플은 4분기에 또 1,029만주(약 4.3%) 매도됐다. 2024년 1분기 9.05억주에서 2025년 4분기 2.279억주까지, 7개 분기 동안 약 75% 누적 감축된 끝에 보유 비중이 22.6%로 안착하는 모양새다. 다만 분기말 시장가치는 $61.96B로 전 분기 $60.66B보다 오히려 늘었다 — 주가 상승이 매도 영향을 상쇄.
뱅크오브아메리카는 6분기 연속 매도가 이어졌다. 2024년 3분기 약 10.3억주에서 4분기말 5.17억주까지 절반 가까이 줄었고, 이번 분기에도 5,077만주(8.9%) 추가 트림. 그럼에도 여전히 상위 3위·$28.45B 포지션이라 '완전 청산' 신호로 읽기는 어렵다.
아마존은 -77.2%로 가장 극적인 트림이다. 1,000만주에서 228만주로 줄어 시장가치가 $2.20B에서 $525M으로 급감했다. 아마존 포지션은 2019년 토드 콤스(Todd Combs)가 시작한 것으로, 버핏 본인이 아닌 부매니저 포지션이라는 점을 감안해야 한다 — 메인 포트폴리오 시그널보다는 매니저 개별 판단으로 읽는 게 적절.
4분기 유일한 신규 매수는 뉴욕타임스(NYT, CL A) 506만주, 시장가치 $351.7M이다. 비중 0.13%로 절대 규모는 작지만, 버크셔가 마지막으로 미디어 회사를 새로 매수한 것은 2021년의 액티비전 블리자드(인수 거래 차익) 이후 사실상 부재했다. 미디어 부문에 대한 '소수 신규 익스포저'가 의미있는 신호이지만, 어떤 매니저(버핏·콤스·웨슬러)의 결정인지 13F만으로는 확정 불가.
뉴욕타임스는 2025년 디지털 구독자 1,200만명 돌파, 광고 의존도가 매출의 20% 미만으로 떨어진 '구독 미디어' 모델로 전환된 회사다. 버크셔의 '이해 가능한·지속 가능한·정직한·근간을 훼손하지 않는 사업' 4대 기준에 부합하는 사례.
처브(Chubb)는 +9.3%(292만주 추가)로 $10.69B까지 늘려 8위로 한 단계 상승했다. 처브는 2024년 1분기 '비밀 신규 매수'(SEC confidential treatment)로 처음 공개된 포지션이며, 이후 분기마다 보강되고 있다. 손해보험 글로벌 1위라 GEICO·National Indemnity 등 버크셔 자체 보험 비즈니스와 사업 이해도가 직접 연결된다.
셰브론은 +6.6%(809만주 추가)로 $19.84B까지 늘어 5위 자리를 공고히 했다. 옥시덴털($10.89B, 7위)과 합치면 에너지 익스포저 $30.7B(11.2%) — 4분기 트림이 일반화된 가운데에서도 에너지는 '보강'이 일관된 테마다.
2026년 2월 28일 발간된 2025 회계연도 주주서한(첫 그렉 아벨 letter)의 핵심 메시지가 13F에서 정량으로 확인된다.
13F-HR은 분기 종료 +45일 마감이라 매도·매수 시점이 최대 3개월 늦게 공개된다. 1차 출처(SEC)에 명시된 '12월 31일자 보유 스냅샷'으로 해석해야 하며, 이번 분기에 들어와 1월·2월에 어떤 추가 액션이 있었는지는 다음 1분기 13F(2026-05-15 마감)까지 미공개. 시장 관행상 'Berkshire watch'에서 가장 주목하는 지표 — (1) 신규 매수의 등장 여부, (2) 메가캡 트림의 속도, (3) 에너지·보험 sister-company 보강이 모두 4분기에 존재했다.
버크셔 해서웨이 2025년 4분기 13F-HR — 분기말 보고일 2025-12-31, 서명일 2026-02-13. 총 신고 entry 110건, 합산 시장가치 $274,160,086,701, 추가 매니저 14사 포함
4분기말 미국 상장주식 보유 42개 종목, 합산 시장가치 $274.16B (전 분기 $267.33B 대비 +$6.83B)
상위 10종목이 포트폴리오의 88.3% 차지: 애플 $61.96B(22.6%) · 아멕스 $56.09B(20.5%) · BAC $28.45B(10.4%) · 코카콜라 $27.96B(10.2%) · 셰브론 $19.84B(7.2%) · 무디스 $12.60B(4.6%) · 옥시덴털 $10.89B(4.0%) · 처브 $10.69B(3.9%) · 크래프트하인즈 $7.90B(2.9%) · 알파벳A $5.59B(2.0%)
신규 매수: 뉴욕타임스(NYT, CL A) 5,065,744주 / $351.7M. 4분기 유일한 NEW 포지션 (CUSIP 650111107)
애플 -4.3% 추가 트림: 238,212,764주 → 227,917,808주 (-1,029.5만주). 시장가치는 주가 상승으로 $60.66B → $61.96B로 오히려 증가
뱅크오브아메리카 -8.9% 추가 트림: 568,070,012주 → 517,295,934주 (-5,077.4만주). 6분기 연속 매도이지만 여전히 상위 3위 $28.45B 포지션 유지
아마존 -77.2% 대규모 트림: 10,000,000주 → 2,276,000주. 시장가치 $2.20B → $525M (-$1.68B). 토드 콤스 매니징 포지션으로 알려져 있어 메인 포트 시그널과 분리해 해석 필요
셰브론 +6.6% 추가 매수: 122,064,792주 → 130,156,362주 (+808.6만주). 시장가치 $18.96B → $19.84B. 옥시덴털($10.89B)과 합쳐 에너지 익스포저 $30.7B(11.2%)
처브(Chubb) +9.3% 추가 매수: 31,332,895주 → 34,249,183주 (+291.6만주). 시장가치 $8.84B → $10.69B로 8위 안착. 2024년 1분기 SEC confidential treatment 후 공개된 신규 포지션의 지속 보강
13F-HR은 일본 거래소 상장 5대 종합상사(미쓰비시·이토추·미쓰이·마루베니·스미토모)를 포함하지 않음. 주주서한 별도 표 합계 $35.37B(2025-12-31 기준), 엔화 차입 평균 1.2%·가중평균 만기 5.75년
리버티 미디어(Liberty Media) → 리버티 라이브 홀딩스(Liberty Live Holdings) 분할은 corporate action에 따른 CUSIP 재발행으로, 신규 매수가 아닌 명목상 변경. 분할 전 16,000만주 상당 → 분할 후 동일 경제적 익스포저 유지