- 버크셔 2025-Q2 13F: 보유 41종목·$257.52B — 단일 분기 6건 신규 등장 (2024-Q1 이후 가장 활발)
- 최대 화제 유나이티드헬스 $1.57B 신규 매수 + 누코어·레나·D.R. 호튼·라마광고·앨리전 진입
- 메가캡 트림 지속: 애플 -6.7%(7분기 연속, 누적 -69%)·BAC -4.2%(4분기 연속)·T-모바일 청산
2025년 8월 14일 버크셔 해서웨이는 2025년 2분기말 기준 Form 13F-HR(Accession 0000950123-25-008343)을 SEC EDGAR에 접수했다. 워렌 버핏(Warren Buffett)이 CEO로서 책임지는 분기 13F다. 총 신고 entry는 114건이지만 다중 등급(CUSIP)을 합치면 41개 종목·시장가치 $257.52B(전 분기 $258.70B 대비 -$1.18B). 추가 매니저 14사 포함.
포지션 변동을 신규/추가/트림/매도 청산으로 분류했다. 분기 단연 화제는 유나이티드헬스 신규 매수 + 동시 5종목 추가 신규 진입으로, 단일 분기에 6건의 NEW가 등장한 것은 2024년 1분기(처브 confidential treatment 공개) 이후 가장 활발한 분기 신규 활동.
| 변화 | 종목 | 전분기 → 분기말 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 신규(NEW) | 유나이티드헬스(UnitedHealth) | 0 → 5,039,564주 | $1,572M, 의료보험 메이저 신규 |
| 신규(NEW) | 누코어(Nucor) | 0 → 6,614,112주 | $857M, 미국 철강 1위 |
| 신규(NEW) | 레나(Lennar, CL A) | 0 → 7,048,993주 | $780M, 주택건설 |
| 신규(NEW) | D.R. 호튼(D.R. Horton) | 0 → 1,485,350주 | $192M, 미국 최대 주택건설사 |
| 신규(NEW) | 라마광고(Lamar Advertising, CL A) | 0 → 1,169,507주 | $142M, 옥외광고 REIT |
| 신규(NEW) | 앨리전(Allegion) | 0 → 780,133주 | $112M, 보안·도어록 글로벌 |
| 추가 | 풀(Pool Corp) | 146.4만 → 345.9만주 (+136.3%) | $1,008M, 분기 최대 보강 폭 |
| 추가 | 콘스텔레이션 브랜즈(Constellation Brands, CL A) | 1,200.9만 → 1,340.0만주 (+11.6%) | $2,180M |
| 추가 | HEICO(HEICO, CL A) | 116.2만 → 129.5만주 (+11.4%) | $335M, 항공우주 부품 |
| 추가 | 셰브론(Chevron) | 1.186억 → 1.221억주 (+2.9%) | $17.48B, 에너지 보강 |
| 추가 | 도미노피자(Domino's Pizza) | 262.1만 → 263.4만주 (+0.5%) | $1,187M, 명목 |
| 추가 | 레나(Lennar, CL B) | 15.3만 → 18.1만주 (+18.6%) | $19M, 명목 |
| 트림 | 애플(Apple) | 3.000억 → 2.800억주 (-6.7%) | $57.45B, 7개 분기 연속 매도 |
| 트림 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | 6.316억 → 6.053억주 (-4.2%) | $28.64B, 4분기 연속 매도 |
| 트림 | 차터커뮤니케이션즈(Charter Communications, CL A) | 198.4만 → 106.1만주 (-46.5%) | $434M, 절반 가까이 감축 |
| 트림 | 데이비타(DaVita) | 3,514.2만 → 3,379.7만주 (-3.8%) | $4.81B |
| 트림 | 리버티 미디어 SerC(Liberty Media SiriusXM Series C) | 351.2만 → 301.9만주 (-14.1%) | $315M |
| 매도 청산(SOLD) | T-모바일(T-Mobile US) | 388.3만 → 0주 | Q1말 $1.04B, 단일 청산 |
| 유지 | 아메리칸익스프레스(American Express) | 1.516억주 그대로 | $48.36B, 비중 18.8% |
| 유지 | 코카콜라(Coca-Cola) | 4억주 그대로 | $28.30B |
| 유지 | 무디스(Moody's) | 2,467만주 그대로 | $12.37B |
| 유지 | 옥시덴털(Occidental) | 2.649억주 그대로 | $11.13B |
| 유지 | 처브(Chubb) | 2,703.4만주 그대로 | $7.83B |
분기말 기준 시장가치 상위 10종목과 비중:
| 순위 | 종목 | 시장가치 | 비중 |
|---|---|---|---|
| 1 | 애플(Apple) | $57.45B | 22.3% |
| 2 | 아메리칸익스프레스(American Express) | $48.36B | 18.8% |
| 3 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | $28.64B | 11.1% |
| 4 | 코카콜라(Coca-Cola) | $28.30B | 11.0% |
| 5 | 셰브론(Chevron) | $17.48B | 6.8% |
| 6 | 무디스(Moody's) | $12.37B | 4.8% |
| 7 | 옥시덴털(Occidental) | $11.13B | 4.3% |
| 8 | 크래프트하인즈(Kraft Heinz) | $8.41B | 3.3% |
| 9 | 처브(Chubb) | $7.83B | 3.0% |
| 10 | 데이비타(DaVita) | $4.81B | 1.9% |
| 합계 | $224.79B | 87.3% |
미국 4종(애플·아멕스·코카콜라·무디스) 합계는 $146.48B = 56.9%로, '집중 접근(concentrated approach)' 패턴이 2분기에도 일관되게 유지되고 있다. 8위 처브(보험)·5위 셰브론(에너지)·7위 옥시덴털(에너지) 합 $36.45B(14.2%) 보험·에너지 sister-company 익스포저도 동일.
2분기 최대 화제는 유나이티드헬스 그룹(UnitedHealth Group, UNH) 503.9만주, 시장가치 $1.572B 신규 매수다. CUSIP 91324P102, 2분기 신규 6건 중 가장 큰 사이즈로 단숨에 비중 0.6% 포지션을 만들었다. 의료보험·헬스케어 서비스 글로벌 1위로, 같은 분기 주가가 'Optum 부실 자산·CEO 교체·DOJ 메디케어 조사' 이슈로 연중 약 -40% 급락한 시점이라 밸류에이션 디스카운트를 노린 contrarian 매수로 해석된다. 어떤 매니저(버핏 본인·토드 콤스(Todd Combs)·테드 웨슬러(Ted Weschler))의 결정인지 13F만으로는 확정 불가하지만, $1.57B 단일 분기 사이즈는 부매니저 단독으로 보기엔 큰 편이다.
버크셔의 의료·헬스케어 익스포저는 그동안 데이비타(DaVita, 신장투석)·머크(Merck, 2024년 청산) 정도로 제한적이었다. 유나이티드헬스 진입은 '의료보험 자체'에 대한 신규 베팅으로, GEICO·National Indemnity 등 자체 손해보험 비즈니스와는 별개의 포지셔닝이다.
2분기에 주택건설·소재 sector에서 3건이 동시에 신규 진입했다. 누코어(Nucor) $857M, 레나(Lennar CL A) $780M, D.R. 호튼(D.R. Horton) $192M. 누코어는 미국 철강 1위로 주택·인프라·관세 수혜의 '아메리칸 메뉴팩처링' 테마, 레나·D.R. 호튼은 미국 최대 주택건설사 2개사다. 라마광고(옥외광고 REIT)·앨리전(보안·도어록)도 '상업용 부동산·주택 사이클'에 간접 익스포저 — 2분기 신규의 약 60%가 주택·건설·부동산 관련 클러스터로 묶인다.
'주택건설 베팅'이 일관된 sector 컨빅션인지, 아니면 매니저 개별 판단의 종목 교체에 가까운지는 후속 분기 데이터를 추가로 봐야 판단할 수 있다.
애플은 이번 분기에 2,000만주(약 6.7%) 추가 매도됐다. 2024년 1분기 9.05억주 → 2025년 2분기 2.8억주까지 7개 분기 동안 약 69% 누적 감축. 분기말 시장가치 $57.45B로 여전히 1위지만, 비중이 22.3%로 22%대 안착. 분기말 시장가치는 전 분기 $66.64B에서 $57.45B로 하락했으나, 매도 영향(약 -$4.4B)이 주가 변동을 상쇄.
뱅크오브아메리카는 4개 분기 연속 매도가 이어졌다. 2024년 3분기 약 10.3억주에서 2분기말 6.05억주까지 약 41% 줄었고, 이번 분기에도 2,630.6만주(4.2%) 추가 트림. 그럼에도 여전히 상위 3위·$28.64B 포지션을 유지해 '완전 청산' 신호로 읽기는 어렵다.
차터커뮤니케이션즈 -46.5%는 단발성 큰 트림이다. 198.4만주에서 106.1만주로 절반 가까이 줄어 시장가치 $731M → $434M로 -$297M. 차터는 2014년부터 보유한 '오랜 종목'이지만 이번 분기에 큰 폭 감축. 메인 시그널보다는 매니저 개별 판단으로 보인다.
기존 보유 종목 중 가장 큰 폭으로 보강된 종목은 풀(Pool Corp) +136.3%로, 146.4만주에서 345.9만주로 두 배 이상 늘었다. 시장가치는 $466M → $1,008M로 -$542M 추가 매수. 풀은 미국 최대 수영장 용품·관리 유통사로, 2024년 4분기에 '비밀 신규 매수'(SEC confidential treatment) 후 공개된 포지션이며 이후 분기마다 보강되고 있다. 분기 후반 수영장 시즌 개시·주택 사이클 회복 기대를 반영한 매니저 판단으로 읽힌다.
분기 중 완전히 청산한 종목은 T-모바일(T-Mobile US) 388.3만주 / Q1말 $1.04B 1건이다. 2020년 4분기 신규 매수로 진입해 보유한 지 약 5년 만의 청산. T-모바일은 5G 통신·인프라 익스포저 종목이지만, 분기 중 주가가 사상 최고치를 경신하면서 '차익 실현' 성격으로 해석된다.
2분기 13F는 워렌 버핏이 CEO로서 책임지는 분기다. 분기 단위 시그널을 정리하면:
13F-HR은 분기 종료 +45일 마감이라 매도·매수 시점이 최대 3개월 늦게 공개된다. 1차 출처(SEC)에 명시된 '6월 30일자 보유 스냅샷'으로 해석해야 하며, 7~8월의 추가 액션은 다음 분기 13F(2025-11-14 마감)에서 확인될 예정이다.
버크셔 해서웨이 2025년 2분기 13F-HR — 분기말 보고일 2025-06-30, 서명·접수일 2025-08-14. 총 신고 entry 114건, 합산 시장가치 $257,521,776,925, 추가 매니저 14사 포함
2분기말 미국 상장주식 보유 41개 종목, 합산 시장가치 $257.52B (전 분기 $258.70B 대비 -$1.18B)
상위 10종목이 포트폴리오의 87.3% 차지: 애플 $57.45B(22.3%) · 아멕스 $48.36B(18.8%) · BAC $28.64B(11.1%) · 코카콜라 $28.30B(11.0%) · 셰브론 $17.48B(6.8%) · 무디스 $12.37B(4.8%) · 옥시덴털 $11.13B(4.3%) · 크래프트하인즈 $8.41B(3.3%) · 처브 $7.83B(3.0%) · 데이비타 $4.81B(1.9%)
신규 매수 6건: 유나이티드헬스(UNH) 503.9만주 / $1,572M · 누코어(NUE) 661.4만주 / $857M · 레나(LEN-A) 705.0만주 / $780M · D.R. 호튼(DHI) 148.5만주 / $192M · 라마광고(LAMR) 117.0만주 / $142M · 앨리전(ALLE) 78.0만주 / $112M. 단일 분기 6건 NEW는 2024년 1분기 처브 confidential treatment 공개 이후 가장 활발
애플 -6.7% 추가 트림: 300,000,000주 → 280,000,000주 (-2,000만주). 2024년 1분기 9.05억주에서 7개 분기 연속 매도, 누적 약 69% 감축
뱅크오브아메리카 -4.2% 추가 트림: 631,573,531주 → 605,267,375주 (-2,630.6만주). 4분기 연속 매도이지만 여전히 상위 3위 $28.64B 포지션 유지
차터커뮤니케이션즈 -46.5% 큰 폭 트림: 1,984,259주 → 1,060,882주 (-92.3만주). 시장가치 $731M → $434M로 -$297M. 2014년부터 보유한 종목의 절반 가까운 감축
풀(Pool Corp) +136.3% 대규모 보강: 1,464,000주 → 3,458,885주 (+199.5만주). 시장가치 $466M → $1,008M로 +$542M. 2분기 최대 보강 폭. 2024년 4분기 SEC confidential treatment 공개 후 분기마다 보강
콘스텔레이션 브랜즈(Constellation Brands) +11.6% 추가 매수: 12,009,000주 → 13,400,000주 (+139.1만주). 시장가치 $2,180M. 2024년 4분기 신규 매수 종목의 지속 보강
셰브론 +2.9% 추가 매수: 118,610,534주 → 122,064,792주 (+345.4만주). 시장가치 $17.48B. 옥시덴털($11.13B)과 합쳐 에너지 익스포저 $28.61B(11.1%)
매도 청산: T-모바일(T-Mobile US) 3,883,145주 → 0주. Q1말 시장가치 $1,036M. 2020년 4분기 신규 매수 후 약 5년 만의 단일 청산