2025년 8월 14일 SEC EDGAR에 접수된 버크셔 해서웨이의 2025년 2분기 13F-HR은 워렌 버핏(Warren Buffett)이 CEO로서 책임지는 분기 보유 공시다(권한 이양은 2025년 11월 이후 Q4부터). 6월 30일 기준 미국 상장주식 보유는 41개 종목·합산 시장가치 $257.52B(전 분기 $258.70B → -$1.18B). 상위 10종목이 전체의 87.3%를 차지한다. 분기 최대 화제는 유나이티드헬스(UnitedHealth) 503.9만주 / $1.57B 신규 매수 — 의료보험 메이저 신규 진입과 더불어 누코어(Nucor) $857M·레나(Lennar) $780M·D.R. 호튼 $192M·라마광고 $142M·앨리전(Allegion) $112M 등 6건 신규 등장. 단일 매도 청산은 T-모바일(T-Mobile) 388.3만주 / Q1말 $1.04B. 트림은 애플 -6.7%(2,000만주)·뱅크오브아메리카 -4.2%(2,631만주)·차터커뮤니케이션즈 -46.5%(절반 가까이)·데이비타 -3.8%·리버티 미디어 SerC -14.1%. 추가 매수는 풀(Pool Corp) +136.3%(149.5만주, 분기 최대 보강)·콘스텔레이션 브랜즈 +11.6%·HEICO +11.4%·셰브론 +2.9%.
2025년 8월 14일 버크셔 해서웨이는 2025년 2분기말 기준 Form 13F-HR(Accession 0000950123-25-008343)을 SEC EDGAR에 접수했다. 워렌 버핏(Warren Buffett)이 CEO로서 책임지는 분기 13F다(2025년 11월 권한 이양 발표 후 4분기부터 그렉 아벨 체제로 전환). 총 신고 entry는 114건이지만 다중 등급(CUSIP)을 합치면 41개 종목·시장가치 $257.52B(전 분기 $258.70B 대비 -$1.18B). 추가 매니저 14사 포함.
포지션 변동을 신규/추가/트림/매도 청산으로 분류했다. 분기 단연 화제는 유나이티드헬스 신규 매수 + 동시 5종목 추가 신규 진입으로, 단일 분기에 6건의 NEW가 등장한 것은 2024년 1분기(처브 confidential treatment 공개) 이후 가장 활발한 분기 신규 활동.
| 변화 | 종목 | 전분기 → 분기말 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 신규(NEW) | 유나이티드헬스(UnitedHealth) | 0 → 5,039,564주 | $1,572M, 의료보험 메이저 신규 |
| 신규(NEW) | 누코어(Nucor) | 0 → 6,614,112주 | $857M, 미국 철강 1위 |
| 신규(NEW) | 레나(Lennar, CL A) | 0 → 7,048,993주 | $780M, 주택건설 |
| 신규(NEW) | D.R. 호튼(D.R. Horton) | 0 → 1,485,350주 | $192M, 미국 최대 주택건설사 |
| 신규(NEW) | 라마광고(Lamar Advertising, CL A) | 0 → 1,169,507주 | $142M, 옥외광고 REIT |
| 신규(NEW) | 앨리전(Allegion) | 0 → 780,133주 | $112M, 보안·도어록 글로벌 |
| 추가 | 풀(Pool Corp) | 146.4만 → 345.9만주 (+136.3%) | $1,008M, 분기 최대 보강 폭 |
| 추가 | 콘스텔레이션 브랜즈(Constellation Brands, CL A) | 1,200.9만 → 1,340.0만주 (+11.6%) | $2,180M |
| 추가 | HEICO(HEICO, CL A) | 116.2만 → 129.5만주 (+11.4%) | $335M, 항공우주 부품 |
| 추가 | 셰브론(Chevron) | 1.186억 → 1.221억주 (+2.9%) | $17.48B, 에너지 보강 |
| 추가 | 도미노피자(Domino's Pizza) | 262.1만 → 263.4만주 (+0.5%) | $1,187M, 명목 |
| 추가 | 레나(Lennar, CL B) | 15.3만 → 18.1만주 (+18.6%) | $19M, 명목 |
| 트림 | 애플(Apple) | 3.000억 → 2.800억주 (-6.7%) | $57.45B, 7개 분기 연속 매도 |
| 트림 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | 6.316억 → 6.053억주 (-4.2%) | $28.64B, 4분기 연속 매도 |
| 트림 | 차터커뮤니케이션즈(Charter Communications, CL A) | 198.4만 → 106.1만주 (-46.5%) | $434M, 절반 가까이 감축 |
| 트림 | 데이비타(DaVita) | 3,514.2만 → 3,379.7만주 (-3.8%) | $4.81B |
| 트림 | 리버티 미디어 SerC(Liberty Media SiriusXM Series C) | 351.2만 → 301.9만주 (-14.1%) | $315M |
| 매도 청산(SOLD) | T-모바일(T-Mobile US) | 388.3만 → 0주 | Q1말 $1.04B, 단일 청산 |
| 유지 | 아메리칸익스프레스(American Express) | 1.516억주 그대로 | $48.36B, 비중 18.8% |
| 유지 | 코카콜라(Coca-Cola) | 4억주 그대로 | $28.30B |
| 유지 | 무디스(Moody's) | 2,467만주 그대로 | $12.37B |
| 유지 | 옥시덴털(Occidental) | 2.649억주 그대로 | $11.13B |
| 유지 | 처브(Chubb) | 2,703.4만주 그대로 | $7.83B |
분기말 기준 시장가치 상위 10종목과 비중:
| 순위 | 종목 | 시장가치 | 비중 |
|---|---|---|---|
| 1 | 애플(Apple) | $57.45B | 22.3% |
| 2 | 아메리칸익스프레스(American Express) | $48.36B | 18.8% |
| 3 | 뱅크오브아메리카(Bank of America) | $28.64B | 11.1% |
| 4 | 코카콜라(Coca-Cola) | $28.30B | 11.0% |
| 5 | 셰브론(Chevron) | $17.48B | 6.8% |
| 6 | 무디스(Moody's) | $12.37B | 4.8% |
| 7 | 옥시덴털(Occidental) | $11.13B | 4.3% |
| 8 | 크래프트하인즈(Kraft Heinz) | $8.41B | 3.3% |
| 9 | 처브(Chubb) | $7.83B | 3.0% |
| 10 | 데이비타(DaVita) | $4.81B | 1.9% |
| 합계 | $224.79B | 87.3% |
미국 4종(애플·아멕스·코카콜라·무디스) 합계는 $146.48B = 56.9%로, 6개월 후(2026년 2월) 발간될 2025 주주서한에서 그렉 아벨이 'concentrated approach will continue'라 명시할 집중도가 이미 2분기에 자리잡혀 있었다. 8위 처브(보험)·5위 셰브론(에너지)·7위 옥시덴털(에너지) 합 $36.45B(14.2%) 보험·에너지 sister-company 익스포저도 동일.
2분기 최대 화제는 유나이티드헬스 그룹(UnitedHealth Group, UNH) 503.9만주, 시장가치 $1.572B 신규 매수다. CUSIP 91324P102, 2분기 신규 6건 중 가장 큰 사이즈로 단숨에 비중 0.6% 포지션을 만들었다. 의료보험·헬스케어 서비스 글로벌 1위로, 같은 분기 주가가 'Optum 부실 자산·CEO 교체·DOJ 메디케어 조사' 이슈로 연중 약 -40% 급락한 시점이라 밸류에이션 디스카운트를 노린 contrarian 매수로 해석된다. 어떤 매니저(버핏 본인·토드 콤스(Todd Combs)·테드 웨슬러(Ted Weschler))의 결정인지 13F만으로는 확정 불가하지만, $1.57B 단일 분기 사이즈는 부매니저 단독으로 보기엔 큰 편이다.
버크셔의 의료·헬스케어 익스포저는 그동안 데이비타(DaVita, 신장투석)·머크(Merck, 2024년 청산) 정도로 제한적이었다. 유나이티드헬스 진입은 '의료보험 자체'에 대한 신규 베팅으로, GEICO·National Indemnity 등 자체 손해보험 비즈니스와는 별개의 포지셔닝이다.
2분기에 주택건설·소재 sector에서 3건이 동시에 신규 진입했다. 누코어(Nucor) $857M, 레나(Lennar CL A) $780M, D.R. 호튼(D.R. Horton) $192M. 누코어는 미국 철강 1위로 주택·인프라·관세 수혜의 '아메리칸 메뉴팩처링' 테마, 레나·D.R. 호튼은 미국 최대 주택건설사 2개사다. 라마광고(옥외광고 REIT)·앨리전(보안·도어록)도 '상업용 부동산·주택 사이클'에 간접 익스포저 — 2분기 신규의 약 60%가 주택·건설·부동산 관련 클러스터로 묶인다.
다만 D.R. 호튼은 다음 분기(Q3) 13F에서 5분기 만에 단일 청산되어, '주택건설 베팅'이 일관된 컨빅션이라기보다는 종목 교체·매니저 개별 판단 성격이 강했다는 해석이 가능하다. 레나·NVR은 Q3·Q4에 유지·소폭 보강.
애플은 이번 분기에 2,000만주(약 6.7%) 추가 매도됐다. 2024년 1분기 9.05억주 → 2025년 2분기 2.8억주까지 7개 분기 동안 약 69% 누적 감축. 분기말 시장가치 $57.45B로 여전히 1위지만, 비중이 22.3%로 22%대 안착. 분기말 시장가치는 전 분기 $66.64B에서 $57.45B로 하락했으나, 매도 영향(약 -$4.4B)이 주가 변동을 상쇄.
뱅크오브아메리카는 4개 분기 연속 매도가 이어졌다. 2024년 3분기 약 10.3억주에서 2분기말 6.05억주까지 약 41% 줄었고, 이번 분기에도 2,630.6만주(4.2%) 추가 트림. 그럼에도 여전히 상위 3위·$28.64B 포지션을 유지해 '완전 청산' 신호로 읽기는 어렵다.
차터커뮤니케이션즈 -46.5%는 단발성 큰 트림이다. 198.4만주에서 106.1만주로 절반 가까이 줄어 시장가치 $731M → $434M로 -$297M. 차터는 2014년부터 보유한 '오랜 종목'이지만 이번 분기에 큰 폭 감축. 메인 시그널보다는 매니저 개별 판단으로 보인다.
기존 보유 종목 중 가장 큰 폭으로 보강된 종목은 풀(Pool Corp) +136.3%로, 146.4만주에서 345.9만주로 두 배 이상 늘었다. 시장가치는 $466M → $1,008M로 -$542M 추가 매수. 풀은 미국 최대 수영장 용품·관리 유통사로, 2024년 4분기에 '비밀 신규 매수'(SEC confidential treatment) 후 공개된 포지션이며 이후 분기마다 보강되고 있다. 분기 후반 수영장 시즌 개시·주택 사이클 회복 기대를 반영한 매니저 판단으로 읽힌다.
분기 중 완전히 청산한 종목은 T-모바일(T-Mobile US) 388.3만주 / Q1말 $1.04B 1건이다. 2020년 4분기 신규 매수로 진입해 보유한 지 약 5년 만의 청산. T-모바일은 5G 통신·인프라 익스포저 종목이지만, 분기 중 주가가 사상 최고치를 경신하면서 '차익 실현' 성격으로 해석된다.
2분기 13F는 워렌 버핏 시대의 후반부 분기(권한 이양은 11월 발표)로, 다음 분기들과 연결되는 '포지션 회전 사이클'의 출발점이다. Q2 → Q3 → Q4 변화를 미리 정리하면:
13F-HR은 분기 종료 +45일 마감이라 매도·매수 시점이 최대 3개월 늦게 공개된다. 1차 출처(SEC)에 명시된 '6월 30일자 보유 스냅샷'으로 해석해야 하며, 이 분기에 들어와 7월·8월에 어떤 추가 액션이 있었는지는 다음 3분기 13F(2025-11-14 접수)에서야 비로소 확인됐다. 'Berkshire watch'에서 가장 주목하는 지표 — (1) 신규 매수의 등장(6건 동시), (2) 메가캡 트림의 지속(애플 7연속·BAC 4연속), (3) 보험·에너지 sister-company 보강(셰브론 +2.9%) 모두 2분기에 존재했다.
버크셔 해서웨이 2025년 2분기 13F-HR — 분기말 보고일 2025-06-30, 서명·접수일 2025-08-14. 총 신고 entry 114건, 합산 시장가치 $257,521,776,925, 추가 매니저 14사 포함
2분기말 미국 상장주식 보유 41개 종목, 합산 시장가치 $257.52B (전 분기 $258.70B 대비 -$1.18B)
상위 10종목이 포트폴리오의 87.3% 차지: 애플 $57.45B(22.3%) · 아멕스 $48.36B(18.8%) · BAC $28.64B(11.1%) · 코카콜라 $28.30B(11.0%) · 셰브론 $17.48B(6.8%) · 무디스 $12.37B(4.8%) · 옥시덴털 $11.13B(4.3%) · 크래프트하인즈 $8.41B(3.3%) · 처브 $7.83B(3.0%) · 데이비타 $4.81B(1.9%)
신규 매수 6건: 유나이티드헬스(UNH) 503.9만주 / $1,572M · 누코어(NUE) 661.4만주 / $857M · 레나(LEN-A) 705.0만주 / $780M · D.R. 호튼(DHI) 148.5만주 / $192M · 라마광고(LAMR) 117.0만주 / $142M · 앨리전(ALLE) 78.0만주 / $112M. 단일 분기 6건 NEW는 2024년 1분기 처브 confidential treatment 공개 이후 가장 활발
애플 -6.7% 추가 트림: 300,000,000주 → 280,000,000주 (-2,000만주). 2024년 1분기 9.05억주에서 7개 분기 연속 매도, 누적 약 69% 감축
뱅크오브아메리카 -4.2% 추가 트림: 631,573,531주 → 605,267,375주 (-2,630.6만주). 4분기 연속 매도이지만 여전히 상위 3위 $28.64B 포지션 유지
차터커뮤니케이션즈 -46.5% 큰 폭 트림: 1,984,259주 → 1,060,882주 (-92.3만주). 시장가치 $731M → $434M로 -$297M. 2014년부터 보유한 종목의 절반 가까운 감축
풀(Pool Corp) +136.3% 대규모 보강: 1,464,000주 → 3,458,885주 (+199.5만주). 시장가치 $466M → $1,008M로 +$542M. 2분기 최대 보강 폭. 2024년 4분기 SEC confidential treatment 공개 후 분기마다 보강
콘스텔레이션 브랜즈(Constellation Brands) +11.6% 추가 매수: 12,009,000주 → 13,400,000주 (+139.1만주). 시장가치 $2,180M. 2024년 4분기 신규 매수 종목의 지속 보강
셰브론 +2.9% 추가 매수: 118,610,534주 → 122,064,792주 (+345.4만주). 시장가치 $17.48B. 옥시덴털($11.13B)과 합쳐 에너지 익스포저 $28.61B(11.1%)
매도 청산: T-모바일(T-Mobile US) 3,883,145주 → 0주. Q1말 시장가치 $1,036M. 2020년 4분기 신규 매수 후 약 5년 만의 단일 청산