국제통화기금.
국제통화기금(IMF)이 2026년 4월 15일 발표한 글로벌 금융안정보고서(GFSR) 4월호 부제는 'Global Financial Markets Confront the War in the Middle East and Amplification Risks'다. 2월 말 중동 전쟁 격화 이후 글로벌 주가가 8% 하락하고 국채 금리가 급등한 상황에서, IMF는 표면 질서 아래 '증폭 채널(amplification channels)'이 누적되어 있다고 진단했다. 핵심 수치 — 한국의 주식시장 집중도(허핀달-허시먼 지수, HHI)는 1990년 이후 99.7퍼센타일로 G6 중 최고. 갈등 초기 KOSPI는 단일일 -12% 하락(레버리지 ETF가 증폭). 하이퍼스케일러는 2029년까지 3.4조 달러 AI 자본지출 예정, 미 옵션 거래량은 현물 시장의 80%·0DTE 옵션이 S&P 500 옵션의 60%. 헤지펀드 차입은 사상 최고·금리 파생 명목 노출 18조 달러(2020년 9조 → 2025년). 정책권고는 '중앙은행 유동성·리포 시설 상시 가동, 재정 긴축으로 공공부채 안정 경로, Basel III 완성, NBFI 데이터 격차 해소'로 압축된다.
국제통화기금(IMF)이 4월 15일 발표한 재정모니터(Fiscal Monitor) 4월호 부제는 '압박받는 재정정책: 높은 부채, 커지는 위험(Fiscal Policy under Pressure: High Debt, Rising Risks)'이다. 글로벌 일반정부 부채는 2025년 GDP 대비 93.9%로 2024년보다 약 2%p 상승, 현 추세대로면 2029년 100%를 돌파한다 — 2차 세계대전 직후 이후 처음. 미국은 7~8% 적자가 향후 10년 지속, 부채는 2031년 142.1%까지. 한국은 '역사적으로 강한 재정'에 속하지만 IMF 추계상 2031년 일반정부 부채가 63%로 '상당한 상승' 그룹에 분류됐다. 글로벌 이자비용은 4년 만에 GDP 2% → 3%로 급등, 재정 여유분(global fiscal gap)은 '사실상 소진'됐다.
국제통화기금(IMF)이 4월 14일 발표한 세계경제전망(WEO) 4월호 부제는 '전쟁의 그림자 속 세계경제(Global Economy in the Shadow of War)'다. 2월 28일 발발한 중동 분쟁과 호르무즈 해협 봉쇄가 회복 모멘텀을 끊었다. 기준 시나리오에서도 2026 글로벌 성장률은 3.1%로 하향, 헤드라인 인플레이션은 4.4%로 상향. 한국은 1.9%로 0.1%p 상향 — 선진국 평균(1.8%)을 상회. 시나리오가 '심각(Severe)'으로 가면 글로벌 성장 2%, 인플레이션 6% 초과로 사실상 '준-경기침체'에 진입한다.
국제통화기금(IMF)이 2026년 1월 19일 발표한 세계경제전망(WEO) 업데이트 1월호의 부제는 '엇갈린 힘 속에서도 견조하다(Steady amid Divergent Forces)'다. 핵심 메시지는 '관세 충격을 떨쳐냈다(shaken off the tariff shock)'. 글로벌 성장률 전망은 2026년 3.3%, 2027년 3.2%로 2025년 10월 정식 WEO 대비 +0.2%p 상향됐다. 미국·중국이 견인했고, 기술·인공지능(AI) 투자 붐과 민간부문의 적응력이 무역정책 역풍을 상쇄했다는 해석. 한국은 1.8%로 '회복기 진입(recovery phase)' 평가. 다운사이드 리스크는 'AI 기대 재평가 + 지정학적 긴장 격화'로 압축됐다 — 정확히 이 두 리스크 중 후자(중동 분쟁)가 6주 뒤 현실화되며 4월 WEO 톤을 정반대로 뒤집었다.
국제통화기금(IMF)이 2025년 10월 14일 발표한 세계경제전망(WEO) 정식 10월호의 부제는 '유동하는 세계경제, 어두운 전망(Global Economy in Flux, Prospects Remain Dim)'이다. 글로벌 성장률은 2024 3.3% → 2025 3.2% → 2026 3.1%로 지속 둔화. 미국 관세가 4월 정점 대비 일부 후퇴하며 7월 Update 대비 +0.2%p 상향됐지만, 2024년 10월 WEO 대비로는 누적 -0.2%p 하방. 한국은 2025년 0.9%로 전년(2.0%) 대비 급락 후 2026년 1.8%로 회복 전망. IMF 수석 이코노미스트 구랭샤(Pierre-Olivier Gourinchas)는 머리말에서 4가지 다운사이드 리스크를 짚었다 — AI 투자 붐의 1990년대 닷컴 평행, 중국 부동산 4년차 부진, 공공부채 지속가능성 악화, 중앙은행 독립성에 대한 정치적 압력. 이 중 '중앙은행 독립성 침해'는 별도 Box(Chapter 2 Box 2.3)에서 '2000년 이후 134건의 정치적 동기 총재 교체' 사례로 정량화됐다. 한국 매크로 투자자 관점에서 10월호는 1월 Update '관세 충격 떨쳐냈다'와 4월호 '중동 그림자' 사이를 채우는 닻 — '아직 떨쳐낸 게 아니다, 다만 모멘텀은 살아 있다'라는 양면적 톤.
국제통화기금(IMF)이 10월 14일 발표한 글로벌 금융안정보고서(GFSR) 2025년 10월호 부제는 '고요 아래 흔들리는 지반(Shifting Ground beneath the Calm)'이다. 4월 2일 관세 충격 이후 위험자산 가격이 사상 최고치까지 반등했지만, IMF는 표면 안정 아래에서 자산 밸류에이션·국채시장 기능·은행과 비은행(NBFI) 연결고리·사모대출·스테이블코인 등 다섯 부문에서 동시 균열이 진행 중이라고 진단했다. S&P 500 12개월 선행 P/E는 1990년 이후 96퍼센타일에 진입했고 매그니피센트 7(M7)이 지수의 33%, IT 섹터가 35%를 차지한다. 글로벌 스트레스 테스트(GST)에서는 자산 18%에 해당하는 은행 표본의 CET1 비율이 7% 아래로 떨어지며, 미국·유럽 은행의 NBFI 노출은 4.5조 달러(이 중 사모펀드·사모대출 펀드만 4970억 달러로 1년 간 +59%)에 이른다. 정책권고는 '재정 규율, 통화정책 데이터 의존성 유지, NBFI·스테이블코인 감독 강화'로 압축된다.
국제통화기금(IMF)이 2025년 7월 29일 발표한 세계경제전망(WEO) 업데이트 7월호의 부제는 '지속되는 불확실성 속의 위태로운 회복력(Tenuous Resilience amid Persistent Uncertainty)'이다. 4월 정식 WEO 대비 글로벌 성장률은 2025년 3.0%(+0.2%p), 2026년 3.1%(+0.1%p)로 상향됐다. 미국은 1.9%(+0.1%p), 중국은 4.8%(+0.8%p), 유로존은 1.0%(+0.2%p)로 모두 상향. 반면 한국은 0.8%로 -0.2%p 하향 — 선진국 평균(1.5%)을 크게 밑돈다. 핵심 메시지는 '관세를 앞지른 사재기(front-loading)'와 '미국 실효관세율 17.3%(4월 24.4%에서 후퇴)'가 일시적으로 충격을 완충했다는 평가. 다만 4월 2일 수준 또는 더 높은 관세로의 복귀가 8월 1일 시한과 함께 다가오고 있어 리스크는 여전히 하방 편향.
국제통화기금(IMF)이 2025년 4월 22일 발표한 세계경제전망(WEO) 정식 4월호의 부제는 '정책 전환점의 위기(A Critical Juncture amid Policy Shifts)'다. 글로벌 성장률은 2024 3.3% → 2025 2.8% → 2026 3.0%로 직전(1월) Update 대비 누적 -0.8%p 대폭 하향. 미국이 4월 2일 '상호 관세'(Reciprocal Tariff)를 거의 모든 국가에 부과하고 4월 9일 대중국 관세를 145%까지 끌어올린 직후 — IMF는 통상 두 달 걸리는 production cycle을 10일로 압축해 reference forecast를 다시 그렸다고 밝혔다. 미국 실효 관세율은 '한 세기 만에 최고(centennial highs)' 수준으로 1930년 Smoot-Hawley 이후 보지 못한 영역. 한국 성장률은 2024년 2.0%에서 2025년 1.0%로 절반 이하로 떨어졌고 2026년 1.4%로 부분 회복 — 이는 이번 호의 '핵심 충격 숫자'다. IMF 수석 이코노미스트 구랭샤(Pierre-Olivier Gourinchas)는 머리말에서 '리스크는 명확히 하방 편향'이라며 무역전쟁 격화·금융여건 갑작스런 긴축·달러 가치 변동성·재정 지속가능성 우려·중앙은행 신뢰성 시험 등을 짚었다. 한국 매크로 투자자에게 4월호는 시간축의 '바닥 가설' — 이후 7월·10월·2026년 1월로 가면서 회복 경로가 그려지는 출발점이다.
국제통화기금(IMF)이 2025년 1월 17일 발표한 세계경제전망(WEO) 업데이트의 부제는 '엇갈리고 불확실한 글로벌 성장(Global Growth: Divergent and Uncertain)'. 글로벌 성장률은 2025년·2026년 모두 3.3%로 2024년 10월 정식 WEO 대비 변동 없음(2025년 +0.1%p, 2026년 0.0%p). 그러나 '총합 안정'이라는 표면 아래 균열이 크다 — 미국만 +0.5%p 단독 상향(2.7%), 유로존(-0.2%p, 1.0%), 독일(-0.5%p, 0.3%), 사우디(-1.3%p, 3.3%), 한국(-0.2%p, 2.0%)은 모두 하향. 글로벌 헤드라인 인플레이션은 2025년 4.2%, 2026년 3.5%로 둔화 지속. 정책 불확실성은 무역·재정 양 축에서 '급격히(sharply) 상승'. 중기 리스크는 하방 편향, 단기 리스크는 '미국은 상방·그 외는 하방'으로 디버전스 강화 — 정확히 6주 뒤 출범한 트럼프 2기 관세 정책의 충격이 4월 WEO '전쟁의 그림자(Shadow of War)'로 이어지는 출발점이다.