- 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB), 2026년 6월 25일 이코노믹 불레틴(Economic Bulletin) 4/2026호 발간 — 6월 11일 운영위원회 3대 정책금리 25bp 인상 결정(예금금리(DFR) 2.00→2.25%·재대출금리(MRO) 2.15→2.40%·한계대출금리(MLF) 2.40→2.65%, 6월 17일 효력) 뒷받침. 중동 전쟁(war in the Middle East)발 에너지 충격이 인플레 압력 생성 → 인상 결정은 '시나리오 전반에서 견고(robust)'
- 5월 헤드라인 소비자물가지수(HICP) 3.2%(4월 3.0%) 재가속 + 근원 소비자물가(HICPX) 2.2→2.5%·서비스 3.0→3.5% 재상승으로 에너지 충격이 근원·서비스로 파급. 6월 스태프 거시경제 전망(staff projection)은 인플레 상향(2026년 3.0%·2027년 2.3%)·성장 하향(2026년 0.8%·2027년 1.2%) — 위험은 인플레 상방·성장 하방 비대칭
- 시장은 유로 단기금리(€STR) 포워드 커브 기준 연말까지 누적 70bp 안팎 인상을 가격 반영(3월 19일 수준과 거의 동일, Q3호 83bp에서 되돌림) — ECB가 이 중 첫 25bp 실행. 10년물 무위험금리(OIS) +15bp → 2.9%, 유로·달러 +0.4%(1.15달러). 검토 기간 3월 19일~6월 10일
- OECD 6월호 No.119는 중동 분쟁·호르무즈 봉쇄를 '글로벌 경제를 좌우하는 지배 변수'로 규정 — 단일 forecast 대신 두 시나리오를 제시: 제한적 충격(time-limited) 시 글로벌 성장 2025 3.4% → 2026 2.8% → 2027 3.1%, 장기 충격(prolonged) 시 2026 2.1% → 2027 1.8%로 일부 국가가 침체 진입 위험
- 에너지 충격이 인플레이션을 재점화 — 2월 이후 4월까지 글로벌 원유 공급 13.5% 감소, 걸프 산유량 4월 45% 급감. G20 헤드라인 물가는 2025 3.4% → 2026 4.0% 상승 후 2027 3.1%, 장기 시나리오에서는 2026 +0.4%p·2027 +1.3%p 추가 상승
- 한국은 2025 1.0% → 2026 2.6% → 2027 1.9% — 반도체 수출이 성장과 민간투자를 견인. 한은은 2026년 3분기 +0.25%p(2.75%) 인상 후 2027년 물가 목표 복귀 시 2.5%로 회귀 가정
- 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB), 2026년 5월 15일 이코노믹 불레틴(Economic Bulletin) 3/2026호 발간 — 4월 30일 운영위원회 3대 정책금리 동결(예금금리(DFR) 2.00%·재대출금리(MRO) 2.15%·한계대출금리(MLF) 2.40%) 결정 뒷받침 + '인플레 상방·성장 하방 위험 모두 강화(intensified)' 양방향 진단 명시
- 4월 헤드라인 소비자물가지수(HICP) 3.0%(3월 2.6%) 재가속, 에너지 인플레이션 5.1% → 10.9% 두 배 + 1분기 실질 국내총생산(GDP) 전기비 0.1% 성장 둔화 — 중동 전쟁(war in the Middle East)발 에너지 충격이 직접 통로, 근원 소비자물가(HICPX, 에너지·식품 제외)는 2.3% → 2.2%로 소폭 둔화
- 시장은 유로 단기금리(€STR) 포워드 커브 기준 연말까지 누적 83bp 인상을 가격 반영(3월 19일 71bp 대비 +12bp), 10년물 무위험금리(OIS) +15bp → 2.9% + 유로·달러 환율 +1.9% — 다음 거시경제 전망(staff projection)은 6월 회의에서 갱신
- ECB Issue 2/2026 — 3월 19일 운영위 3대 정책금리 동결(DFR 2.00%), 신규 staff projection 발표 회의
- 신규 전망 GDP 2026년 0.9% (12월 대비 하향) / 2027년 1.3% / 2028년 1.4% — HICP는 2026년 2.6% 상향·2027~2028년 2.0~2.1% 수렴
- '중동 전쟁이 인플레 상방·성장 하방 위험 동시 강화' — 1인당 보상 4분기 3.7%(전기 4.0%) 임금 둔화, 2월 5일 이후 금융여건 타이트닝