- BIS Bulletin No 114(2025-10-13) — 2025년 1~9월 달러 EME 통화 대비 약 5% 절하, EME 무역·경제활동 회복력과 동행
- 정통 채널: 약달러가 차입자·외국인 투자자 대차대조표 동시 개선 → 환율의 위험감수 채널로 EME 금융여건 완화
- 그러나 EME가 순국제채권국 전환(한국·중국 대표) → 자국 투자자 FX 헤지 행동이 핵심 변수로 부상, 약달러 '역풍' 가능성. 시리즈 편집인 신현송
- 8월 5일 엔 캐리 청산 — 닛케이 은행지수 40년 역사상 최악 일중 낙폭, VIX 장중 60 돌파, 한국 코스피는 GFC 2008년 이후 최악 일일 하락
- Box B: M7 시총 비중 49%로 닷컴 정점(47%) 초과 — 그러나 수익성 펀더멘털은 닷컴과 다르며 2020~2024 '낙관 편향 첫 신호' 감지
- Box C: 멀티전략 헤지펀드 레버리지 4:1(파생 합성 14:1) '혼잡 진입'이 캐리 청산을 증폭 — 단일 위험요인에 다수 전략 묶인 구조 신호