- Fed FEDS 2026-013(Modugno 외 4인): 시장기반(market-based) '무역 분절 노출도' + 감독자료의 차주 산업구성 결합한 새 은행 취약성 지수 제안
- 2025년 4월 '해방의 날' 관세 발표 자연실험 — 노출도 큰 은행이 유의미하게 큰 주가 하락 경험
- 취약성 지수가 그 시기 은행간 횡단면 수익률 변동의 18% 설명 — 자본비율·자산규모보다 '차주 산업의 무역 노출도'가 더 잘 예측
- 버크셔 2024-Q4 13F: 보유 38종목·신고가치 2,672억 달러 — 종목수 슬림화(40→38), 가치는 유지
- 은행주 추가 감축 — BAC -14.7%(6.80억주)·시티 -73.5%(1,464만주)·누홀딩스 -53.5%(4,018만주)
- 신규 1건 콘스텔레이션 브랜즈(562만주·12.4억 달러), S&P 500 ETF 2종·얼타뷰티 전량 매도
- 버크셔 2024-Q3 13F: 보유 40종목·신고가치 2,664억 달러 — 직전 분기(41종목·2,800억 달러) 대비 -4.9% 감소
- 애플 -25%(4억→3억주)·BAC -22.8%(10.33억→7.98억주)·누홀딩스 -19.3%·얼타뷰티 -96.5% 대규모 감액
- 신규 편입은 도미노피자·풀 2종에 그쳐 '파는 손' 8분기 연속 유지
- 보유 36이슈어·신고가치 $280.0B (-15.6%), 애플 7.89억주 → 4.00억주(-49.3%) 반토막 (1년 전 9.05억주 대비 -56%)
- 파라마운트 글로벌·스노플레이크 전량 청산 + 캐피털원 -21.3%·플로어앤데코 -16.8%·T-모바일 -10.9% 추가 감액
- 신규는 얼타뷰티 69만주($266M)·헤이코 104만주($185M) 2종 '탐색용 시작 포지션'
- 보유 41종목·신고가치 $331.7B (직전 분기 -4.5%), 애플 9.06억주 → 7.89억주(-12.8%) 첫 본격 감액
- 처브(Chubb) 25.92만주(약 $6.72B) 신규 공개 — 2023-Q3·Q4 SEC 비공개 처리(confidential treatment) 포지션 공개
- HP 2,285만주 전량 매도, 파라마운트 글로벌 -88.1%(6,332만주 → 753만주) 사실상 청산