- BIS 96차 연차경제보고서(AER)(2026-06) '회복력에서 견고함으로(From resilience to robustness?)' — 2025년 글로벌 경제는 관세 충격을 인공지능(AI) 투자 붐으로 버텼으나, 2026년 2월 말 이란 분쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 에너지 공급 충격 재발
- 4대 압력지점 — ① 인플레 재부상(호르무즈發 공급충격, 플라스틱·비료 30~50% 급등) ② AI 투자 지속가능성(하이퍼스케일러 5곳 2025~26 자본지출 1조 달러+·순환형 파이낸싱) ③ 금융 취약성(사모대출·헤지펀드 레버리지) ④ 재정 악화(평시 사상 최고 부채)
- 챕터 II: 비은행 금융중개기관(NBFI)이 선진국 국가채무 최대 보유자로(2021년 44% → 2025년 53%), 헤지펀드 환매조건부매매(리포)·외환 스왑 130조 달러(2025년 말)가 새 '재정-금융안정 연결고리'의 전이 채널
- IMF WP 2026/040 — 2000~2024년 28개국 132건의 중앙은행 총재 교체 패널, 정치적 동기 여부로 분류해 거시 영향 정량화
- 단기: 정치적 교체 직후 금리 하락·인플레 상승·GDP 일시 상승(완화 충격 유사) / 장기: 비정통(unorthodox) 총재일 때만 기대인플레가 유의하게 흔들림
- 장기 기대인플레가 목표치 1~2%p 초과 — 정치적 교체 일상화 국가에서 영구적 '인플레 리스크 프리미엄' 부담