국제통화기금(IMF)이 2026년 2월 6일 공개한 워킹페이퍼 2026/023(저자 알부케르크·세루티·피라트·카게러)은 거시건전성 정책(Macroprudential Policy) 강화 시 '같은 뱅킹그룹 안에서 은행 자회사 대신 비은행 자회사(NBFI)가 대출을 늘려 규제 효과의 절반 이상을 상쇄'한다는 사실을 데이터로 입증했다. 27개국·963개 뱅킹그룹의 신디케이트 대출(Syndicated Loan) 자료를 2005년 1분기부터 2023년 4분기까지 분석한 결과, 거시건전성 1표준편차 강화 시 은행 자회사 대출은 1.0% 줄지만 NBFI 자회사 대출은 같은 그룹 은행 대비 2.0%, 절대 기준 1.0% 늘어났다.
