#필립스 곡선(Phillips Curve)

Fed 워킹페이퍼 2026-003: '왜 대침체에 디플레이션이 안 왔나' — 기업 폐업이 절반의 답, 통화긴축은 인플레이션 '오버슈팅'을 부른다

- 연준 연구위원 갬버, 2026년 1월 FEDS 2026-003 발간 — 기업 진입·퇴출 내생화한 뉴 케인지언 모형으로 '실종된 디스인플레이션 퍼즐'에 새 답
- 대침체 사업체 수 감소가 'missing deflation'의 약 절반(본문 2/3) 설명 — 잔존 기업 한계비용 체증으로 가격 상승
- 1%p 긴축 충격 → 6분기 후 사업체 수 2.6% 감소, 인플레이션 즉시 0.4%p 하락 후 0.2%p 오버슈팅 — 통화정책 시점 간 상충