일본은행은 2026년 4월 28일 회의에서 무담보 콜금리(uncollateralized overnight call rate) 유도 목표를 0.75% 내외로 동결했다. 9인 정책위원 중 6-3 표결로, 나카가와 준코·다카타 하지메·다무라 나오키 3인이 1.0% 인상안을 제시했지만 다수결로 부결됐다. 같은 날 발표된 경제·물가전망보고서(Outlook Report)는 중동 사태로 인한 두바이 원유 급등을 반영해 2026 회계연도 근원 CPI(신선식품 제외) 전망 중앙값을 1.9%(1월)에서 2.8%로 대폭 상향했다. FY26 실질 GDP 전망은 1.0%에서 0.5%로 하향했고, 위험균형은 '경기 하방, 물가 상방'으로 명시화됐다. 우에다 총재 다수파의 메시지: 기조 CPI가 2%에 근접하는 단계이고 실질금리가 '상당히 낮은 수준'이므로 정책금리 인상과 완화 정도 조정을 계속한다는 입장이지만, 중동 유가 충격의 향방을 면밀히 관찰하며 시점·페이스를 결정한다.
국제결제은행(BIS)이 2025년 9월 15일 발간한 분기 보고서(Quarterly Review). 검토 기간 6월 1일~9월 4일을 '시장은 무역갈등을 무시한다(Markets shrug off trade conflicts)'로 정리. 핵심 메시지: ① 글로벌 위험선호(risk-on) 분위기가 지속됐고 미 주식은 사상 최고치 — 매그니피센트 7(M7) 주도 + AI 수혜, ② Box A: 4월 관세 충격 이후 S&P 500 회복분의 약 75%가 '비관세 요인'(거시 펀더멘털·기업실적), ③ Box B: 미 국채와 안전자산 간 양의 상관 → 4월 이후 0에 근접 — '안전자산(safe haven) 속성 약화' 신호, ④ 별도 article: 관세가 미국에선 공급충격(통과시키기 vs Taylor 룰 trade-off), ⑤ BIS 31개국 가계 조사: 가계 인플레 기대가 전문가 예측의 약 2배 — 한국이 EME 갭 큰 5개국 중 하나.