IMF 워킹페이퍼(WP/26/053)는 1989~2023년 EU 27개국 패널과 2009~2023년 월간 '국방조달계약' 데이터로 국방지출의 거시경제 효과를 검증했다. NATO 회원국이 GDP 대비 2% 목표를 채우고 2035년까지 5%로 상향 논의가 진행되는 가운데, 저자들은 과거 국방지출이 '경기를 부양했지만 그 폭은 국가별로 크게 달랐다'고 보고했다. 수입 의존도가 낮고 재정여력이 풍부하며 공공투자 효율이 높은 국가일수록 승수(multiplier)가 컸다. 특히 '장비 조달(equipment procurement)'이 가장 강한 효과를 냈다. 다만 현재의 동시·대규모 재무장은 과거보다 효과가 줄 수 있다는 경고도 함께 담겼다.
