#엇갈리는 흐름

BIS 분기 보고서 3월: '엇갈리는 흐름에 휩쓸린 시장(Markets caught in cross-currents)' — 정책 완화에도 장기금리 상승, 유럽 주식 +15%p 깜짝 랠리, 사모대출 AUM $2.5조 돌파, 한국은 '금융안정 1차 방어선' 거의 유일

- 정책금리 인하에도 장기금리 상승(실질금리·term premia 견인) + Box A: AE 채권 변동의 1/3을 미국이 견인, 미 인플레 깜짝 영향 2023년 이후 4배
- 유로 STOXX 50이 S&P 500을 +15%p 초과 수익 — 리스크 프리미엄 압축이 주동인 + 사모대출 AUM $2.5조 돌파, BDC-은행 WACC 격차 200bp 압축
- Borio·Chavaz 30년 물가목표제 진화: 한국이 통화정책을 금융안정 '1차 방어선'으로 명문화한 거의 유일한 선진국