#중앙은행 운영 체계

BIS 분기 보고서 9월: '시장은 무역갈등을 무시한다(Markets shrug off trade conflicts)' — 4월 관세충격 75%는 비관세 요인이 흡수, 미 국채 안전자산 속성 약화, 31개국 가계 인플레 인식 조사

- 미 주식 사상 최고치 + M7이 S&P 500 나머지를 +11%p 초과 수익 — 밸류에이션 '역사적 상위 10% 근접, 닷컴 정점에서 멀지 않음'
- Box A: 4월 관세 충격 회복분의 약 75%가 비관세 요인(실적·거시) + Box B: 미 국채-안전자산 상관 0 근접 — safe haven 속성 약화 첫 정량 신호
- 31개국 가계 조사: 가계 인플레 기대가 전문가 예측의 약 2배 — EME 갭 큰 5개국에 한국 포함(태국·사우디·말레이시아·인도네시아·한국)