- ECB 운영위원회 2026년 2월 4~5일(2026년 첫 회의) — 3대 정책금리 만장일치 동결, '중기 2% 목표 안착' 진단 재확인
- 1월 헤드라인 HICP 1.7%(12월 2.0%↓), 에너지 -4.1%·근원 2.2%·서비스 3.2%. ECB 임금 트래커 2026년 협상임금 2.4% — 2025년 3.2% 대비 80bp 둔화
- 4분기 GDP 전기비 0.3%(서비스·정보통신 주도), 12월 실업률 6.2% 사상 최저. 시장 가격 2027년까지 동결·2028년 초 인상 일부 반영
- ECB 운영위원회 2025년 12월 17~18일 회의 — 3대 정책금리 동결, 'Goldilocks' 진단. '인플레이션이 중기적으로 2% 목표에 안착' 재확인
- 12월 스태프 전망 — 2025년 헤드라인 2.1%·성장 1.4%(+0.2pp), 2026년 헤드라인 1.9%(+0.2pp)·성장 1.2%(+0.2pp)로 9월 대비 동시 상향
- 3분기 시간당 보상 연 4% 증가, 세 분기 연속 상방 서프라이즈 — 임금 동학에 '면밀한 모니터링' 유지. 시장은 2026년 인하 가능성 제거, 다음 인상 시점 2027~2028년
- ECB 운영위원회 2025년 9월 10~11일 회의 — 3대 정책금리 동결 (DFR 2.0%). 시장 컨센서스 '금리가 'good place'에 있고 사이클 종료 임박' 사실상 수용
- 8월 헤드라인 HICP 2.1%(7월 2.0%↑), 근원 2.3% 4개월 연속 고정. 9월 스태프 전망 2025년 GDP 1.2%(6월 0.9%↑)로 상향, 헤드라인 2.1%·근원 2.4%
- 2분기 임금 보상 3.9% — 2024년 2분기 4.8%·2023년 2분기 5.7%에서 단계적 둔화. 시장 연내 추가 인하 확률 대폭 축소, 다음 인상은 2027년 중간값
- ECB 운영위원회 2025년 9월 11일 3대 정책금리 동결 — DFR 2.00% / MRO 2.15% / MLF 2.40%, 6월 인하 이후 두 번째 동결
- 새 스태프 전망 헤드라인 HICP 2025년 2.1% / 2026년 1.7% / 2027년 1.9%, 2025년 GDP 1.2%로 상향(6월 0.9% 대비) — 인플레 'broadly unchanged'
- 2분기 종업원당 보수 4.0%→3.9% 둔화, 라가르드 '여전히 변동성이 큰 무역정책 환경' 때문에 인플레 불확실성 평소보다 크다 — 사전 약정 없음 유지
- ECB 운영위원회 2025년 7월 23~24일 회의 — 3대 정책금리 만장일치 동결 (DFR 2.0%). 6월 30일 발표 신(新) 통화정책 전략 '대칭적 2% 목표·비선형 대응' 첫 적용
- 핵심 논거 '대기의 옵션 가치(high option value to waiting)' — 미-EU 관세 협상 미확정 상태에서 데이터 추가 확인이 안전하다는 판단
- 6월 헤드라인 HICP 2.0%로 '목표 도달'(5월 1.9%↑), 1분기 임금 보상 3.8%로 둔화. 시장은 7월 인하 확률 0, 연말 25bp 추가 1회는 완전 반영. 유로 6월 회의 후 달러 대비 2.5% 절상
- ECB 운영위원회 2025년 6월 4~5일 회의 — 3대 정책금리 25bp 인하, 예금금리(DFR) 2.0%. 2024년 6월 시작된 사이클의 8회차 인하로 누적 200bp 하향
- 5월 헤드라인 HICP 1.9%(4월 2.2%↓)로 2% 목표 하회, 근원 2.3%·서비스 3.2%(4.0%↓) 큰 폭 하락. '유로존이 인플레이션 면에서 좋은 위치(good place)' 진단
- 1분기 협상임금 2.4%(직전 4.1%↓) 급락, 4월 실업률 6.2% 사상 최저. 6월 스태프 GDP 2025 0.9%·2026 1.1%·2027 1.3%, 시장은 연내 추가 25bp 1회 가격 반영
- ECB 운영위원회 2025년 4월 17일 3대 정책금리 25bp 인하 — DFR 2.25% / MRO 2.40% / MLF 2.65%, 4월 23일 적용 (인하 사이클 7번째)
- 3월 헤드라인 HICP 2.2%·서비스 3.5%로 뚜렷이 둔화, 운영위 '디스인플레이션 well on track' 진단, 단위이익(unit profits) -1.1%
- 미국 'Liberation Day' 관세와 맞물려 '무역 긴장 고조로 성장 전망 악화(deteriorated)' 첫 명시, 하방 위험 '증가(have increased)'로 톤 강화
- ECB 운영위원회 2025년 3월 5~6일 회의 — 3대 정책금리 25bp 인하, 예금금리(DFR) 2.50%. 레인 수석이코노미스트, '제약적'에서 '상당히 덜 제약적(meaningfully less restrictive)'으로 화법 전환
- 2월 헤드라인 HICP 2.4%·서비스 3.7%(3.9%↓). 3월 스태프 전망 2025년 헤드라인 2.3%·근원 2.2%·GDP 0.9%. 4분기 협상임금 4.1%로 둔화, 1월 실업률 6.2% 사상 최저
- 회의 직전 독일 재정룰 완화 논의로 10년 분트 금리 일중 약 30bp 급등(통일 이후 최대 일중 상승폭) + 미국의 멕시코·캐나다·유로존 관세 위협이 핵심 하방 리스크
- ECB 운영위원회 2025년 1월 29~30일 회의 — 3대 정책금리 25bp 인하 만장일치, 예금금리(DFR) 2.75%. '디스인플레이션 정상 궤도(well on track)' 진단 재확인
- 12월 헤드라인 HICP 2.4%(11월 2.2%↑), 근원 2.7% 고정·서비스 4.0% 미세 상승. 임금 트래커·서베이 모두 둔화 시그널, 11월 실업률 6.3% 사상 최저
- 트럼프 2기 출범 직후 첫 회의 — '미 신정부 발표 조치 시행 시 글로벌 무역 충격'을 인플레·성장 양방향의 핵심 불확실성으로 명시