#미 재무부 buyback (off-the-run)

재무부 5/6 분기 자금조달 발표 — 7월말 TGA $1조, Q2 차입 $189B, 쿠폰 사이즈 유지

미 재무부가 2026년 5월 6일 분기 자금조달(Quarterly Refunding) 발표를 냈다. 5월 refunding 패키지는 $125B 발행 — 5/15 만기되는 $83.3B 채권을 refund하면서 새 자금 약 $41.7B 조달. 만기 구성은 3년 $58B / 10년 $42B / 30년 $25B. TGA(재무부 일반계정) 잔액은 6월말 $900B 가정, 7월말에 $1조(±$50B) 도달이 예상돼 시장 reserves를 큰 폭으로 흡수한다. 쿠폰·FRN 경매 사이즈는 '다음 several quarters 동안' 현 수준 유지. TBAC는 FY27-28에 $1.3조 funding shortfall 가능성을 경고했고, 다음 쿠폰 인상은 2027년 초가 컨센서스. 다음 QRA는 8월 5일.