연방공개시장위원회(FOMC)는 2024년 9월 17~18일 회의에서 정책금리를 50bp 인하해 4.75~5.00% 범위로 내렸다. 2022년 3월 인상 사이클 시작 이후 첫 인하, 그것도 통상의 두 배인 '점보 컷'이다. 표결은 11-1로 미셸 보우먼(Michelle Bowman)이 25bp 인하를 선호하며 반대 — 2005년 이후 19년 만의 'Governor 반대표'다. 9월 점도표(SEP)는 2024년 말 정책금리 중간값을 6월 5.1%에서 4.4%로 0.7%p 하향, 즉 9월 50bp 인하 외에 연내 추가 50bp 인하(11·12월 두 차례 25bp씩)를 시사했다. 2025년 말 중간값은 4.1%→3.4%로 0.7%p 하향. 파월의 핵심 표현은 '리캘리브레이션(recalibration)' — '작년 7월 정책 자세를 잡을 때(인플레 4.2%·실업 3.5%)와 지금(인플레 2%대 초반·실업 4.2%)의 환경이 달라졌으니 정책도 거기 맞춰 조정한다'는 의미다. '위원회는 서두를 필요가 없다(no sense that the Committee feels it's in a rush)'며 '50bp가 새 페이스라고 보지 말라'고 선을 그었다.